American Gold and Platinum Eagle: инвестиционные монеты США

Предисловие

Книга American Gold and Platinum Eagles написана от первого лица бывшим директором монетного двора США. В главе 2 очень много мыслей и комментариев были написаны от первого лица, поэтому при переводе это было сохранено, так как это ценные мысли и комментарии человека, который управлял планированием и производством государственных инвестиционных и коллекционных монет. В постах, которые являются сокращением главы, мы также используем текст от первого лица. Книга опубликована в 2014 году.

Глава 1

Золотая лихорадка 2008 года

Это был еще один жаркий и душный день в Вашингтоне в конце лета 2008 года. Глаза министра финансов Хэнка Полсона были не такими "живыми" — позже я узнал, что это был явный признак того, что он мало спал. Ипотечный кризис в Америке длился с весны 2007 года, и экономический кризис начал распространяться на другие страны. Несколько месяцев назад Bank of America приобрел проблемного кредитора Countrywide Financial. Fannie Mae и Freddie Mac пошатнулись и нуждались в помощи государства; ходили слухи, что Merrill Lynch & Co. и Lehman Brothers оказались в сложной ситуации из-за больших ставок на жилищные деривативы.

Мои опасения как директора монетного двора США усугублялись тем, что спрос на монеты, находящиеся в обращении, начал резко падать. Нашим аналитикам из Монетного двора и экономистам Федеральной резервной системы было трудно понять масштаб падения, и они предположили, что это может стать “новой нормой” из-за того, что кредитные и дебетовые операции вытеснят использование наличных денег. Это подняло вопрос о том, действительно ли нам нужны все наши производственные мощности? (Позже наш анализ данных показал, что спрос на монеты, находящиеся в обращении, был показателем розничных продаж, а сокращение заказов Федеральной резервной системы указывало на то, что розничные продажи замедлялись. В основном, электронные транзакции действительно вытеснили расчеты чеками.)

Мы находились в конференц-зале Госсекретаря, который находится рядом с кабинетом министра финансов в историческом здании Казначейства, построенном в 1836 году. Двадцать человек сидели за столом длиной в 24 фута, а еще двадцать — по периметру комнаты. Мы были руководителями, участвовавшими в регулярных совещаниях старшего состава министров: назначенцами президента, получившими одобрение Сената, и руководителями некоторых оперативных подразделений Казначейства. Два слабых оконных кондиционера тщетно пытались поддерживать прохладу в большом помещении. Они производили много шума, поэтому мы ждали до последней минуты, чтобы приглушить звук, чтобы мы могли слышать друг друга на собрании. Все мы были в куртках, и вы могли видеть и чувствовать запах того, что мы проигрываем битву с влажностью.

Хэнк, как любил называть себя министр финансов, вошел в комнату без пиджака и сел на свой обычный стул в центре стола, спиной к окнам. Его внешность нападающего (а он действительно был линейным игроком в Дартмуте) сочеталась с пугающе острым умом и речью, извергающей не менее пугающе острые вопросы. С первого взгляда он мог прочесть вас и инстинктивно понять, тот ли вы человек.

Я знал его относительно недолго. Именно предшественники Полсона, министр финансов Джон Сноу и президент Джордж Буш, согласились с моим назначением на должность директора Монетного двора США. Я был удобным кандидатом, потому что меня быстро проверили в ФБР, и, по воле божественного провидения, Банковский комитет Сената назначил слушания по нескольким кандидатурам и пригласил меня присоединиться к ним. Председатель Ричард Шелби (республиканец от штата Алабама) и высокопоставленный член Палаты представителей сенатор Пол Сарбейнс (сенатор–демократ от штата Мэриленд) от души посмеялись, подшучивая надо мной за то, что я поступил как Чейни — это значит, что как специальный помощник президента по президентским кадрам я должен был найти кандидата для мистера Буша, но в итоге оказалось, что я сам являюсь кандидатом! На слушаниях было еще три кандидата, но я получил большую часть вопросов, а затем и больше, чем следовало, для протокола. Не могу передать, какое облегчение я испытал, когда сенатор Сарбейнс сказал, что я хорошо квалифицирован.

После того, как комитет проголосовал за то, чтобы рекомендовать мою кандидатуру, 26 июля 2006 года Сенат единогласно утвердил меня на посту директора Монетного двора. Я попросил провести приведение к присяге в начале сентября, чтобы мы с женой Карен могли в августе поехать в Китай и усыновить нашего первенца, нашу дочь Нору. Мы назначили дату - 6 сентября. К тому времени министр финансов Сноу подал в отставку, а Полсон был утвержден в должности 28 июня 2006 года. Итак, мы с Хэнком впервые встретились в его кабинете как раз перед тем, как он привел меня к присяге. Он пошутил, что я стал 38-м директором Монетного двора с 1792 года, а я ответил, что у меня в два раза больше шансов прожить дольше, чем у него, ведь он стал 74-м министром финансов за тот же период. Он поделился, что с нетерпением ждал приведения меня к присяге, поскольку я был для него первым, и любезно провел много времени с моей женой Карен, нашей дочерью Норой, моими родителями Томом и Розой (которые испытывали благоговейный трепет в его присутствии) и моей сестрой Донной.

Моя церемония приведения к присяге состоялась в историческом кассовом зале, выбранном президентом Улиссом Грантом для проведения торжественного приема по случаю его инаугурации. Легко понять почему! Спроектированное так, чтобы оно выглядело как традиционный европейский банк (поскольку изначально это был банк, куда до 1900 года поступали золото, серебро и бумажные деньги), оно имеет богатые мраморные стены, декоративные бронзовые газовые люстры и пол в шахматном порядке из красного лиссабонского и итальянского каррарского мрамора. Сегодня он используется для проведения прессконференций, официальных встреч и приемов, церемоний подписания законопроектов; официальных церемоний принесения присяги, подобных моей, а позже и министра финансов Тима Гайтнера.

Казначей США Анна Эскобедо Кабрал руководила церемонией. Хэнк принял присягу, а моя жена Карен держала нашу Библию. Так начались мои взаимоотношения с министром Полсоном.

Хэнк обычно начинал совещания старшего состава с чего-то смешного или интересного. Затем переходил к краткому брифингу по вопросам, которые были у него на этой неделе, распределяя задания или задавая вопросы. Потом мы по очереди отчитывались о делах в своих областях ответственности. Хэнк ценил краткость, ясность и точность, не терпел болтовни и самовосхваления. Лучше было промолчать, если нечего было сказать.

Сегодня Хэнк пропустил брифинг и кивнул заместителю госсекретаря Бобу Киммитту, который сидел слева от него. Киммит отчитался, и мы пошли со своими докладами по кругу. Вместо того чтобы слушать внимательно, Хэнк казался погружённым в свои мысли.

Подходила моя очередь. Дуг Шульман, комиссар Налоговой службы, выступал со своим докладом через два места справа от меня. Независимо от того, сколько раз я выступал с докладами, у меня всегда в животе "порхают бабочки", и сегодняшний день не стал исключением. Пытаясь справиться с сухостью во рту и взмокшей головой, я мысленно повторял то, что собирался сказать. В 2006 и 2007 годах спрос на золото и серебро был довольно стабильным и составлял примерно 200 000 унций золота и 10 000 000 унций серебра в год. В течение июля 2008 года в моих отчетах постоянно указывалось, что к концу года мы, вероятно, удвоим продажи инвестиционного золота и серебра. Но ситуация внезапно изменилась.

— Сэр, спрос на золотые инвестиционные монеты резко вырос, — сказал я. — Наши продажи увеличились с 50,000 унций в июле до 86,000 унций в августе. Спрос на серебро остаётся высоким. Он посмотрел на меня.

— Каков ваш прогноз по золоту на 2008 год?

— 600,000 унций. (Впоследствии я понял, что ошибся. Мы продали более 800,000 унций в том году.)

— Следите за этим. И найдите точное представление о спросе.

— Да, сэр.

Испытывая облегчение от того, что моя роль выполнена, я позволил своим мыслям блуждать, пока мои коллеги заканчивали свои доклады. Когда я очнулся, я обнаружил, что смотрю прямо в глаза Джорджу Вашингтону — вернее, портрету Джорджа Вашингтона работы Гилберта Стюарта, который висел на стене слева от меня. Что бы он сделал, если бы был президентом сегодня? Что бы он подумал о том, чем мы занимались в той комнате в то утро? Пока мне оставалось довольствоваться тем, что он наблюдал за нами.

Встреча завершилась отчетом главы администрации Джима Уилкинсона. В то время я не придал особого значения поведению Хэнка, списав это на совокупный эффект от преодоления растущего числа экономических сюрпризов. Но спустя немного времени, на неделе с 15 сентября 2008 года, мировая экономика оказалась на грани системного краха: Lehman Brothers обанкротился, Bank of America купил проблемный Merrill Lynch; Goldman Sachs и Morgan Stanley стали банковскими холдинговыми компаниями, федеральное правительство спасло AIG, а Конгресс отказался от первого предложения TARP, в результате чего индекс Dow Jones Industrial Average упал более чем на 700 пунктов за один день. Тогда затуманенные, усталые глаза Хэнка обрели смысл для меня.

Я вышел из здания казначейства, чтобы вернуться в свой офис в здании штабквартиры Монетного двора США, расположенном в шести кварталах отсюда, недалеко от станции метро Gallery Place. Это современное офисное здание, в котором расположены наши общие управленческие и административные подразделения по продажам и маркетингу, финансам и бухгалтерскому учету, юридические услуги, информационные технологии, связи с общественностью, законодательные вопросы, производство, а также офис начальника полиции Монетного двора.

У меня вошло в привычку назначать свое собственное совещание с руководителями сразу после совещания у секретаря, чтобы я мог сразу же поручить своей команде выполнение задач, поставленных им. Мы встретились в большом конференц-зале, который называют Залом заседаний, расположенном на верхнем этаже, рядом с моим офисом. Около двух десятков человек присутствовали лично, и, по моему настоянию, руководители заводов из ВестПойнта, Филадельфии, Денвера и Сан-Франциско присоединились к телеконференции. Я открыл заседание и подробно рассказал о совещании старшего состава с особым акцентом на разговоре с Хэнком. После оживленной дискуссии я пришел к выводу, что нам нужно повысить нашу эффективность.

Я попросил моего начальника штаба Дэвида Кима, главного стратега Майка Стойсавльевича и главного финансового директора Марти Грейнера провести более глубокий анализ и прогнозирование спроса на золотые и серебряные инвестиционные монеты Монетного двора. Почему наши продажи золотых инвестиционных монет не отражают активность на рынке золота, наблюдавшуюся с 2000 года? Какие факторы объясняют резкий рост спроса в июле и августе 2008 года? Были ли покупатели инвесторами внутри страны или за рубежом? Институциональными или частными лицами? Если частными, то предназначалось ли золото для пенсионных счетов или личных портфелей? С чем лучше всего коррелирует спрос на золото и его спотовая цена — с нефтью, обменными курсами, процентными ставками, инфляцией?

Я попросил своего заместителя директора Энди Брунхарта создать рабочую группу для решения оперативных вопросов. Если спрос на монеты из драгоценных металлов превысит наши возможности по их удовлетворению, как мы могли бы расширить наши производственные мощности? Есть ли смысл в третьей смене? Нужны ли нам дополнительные прессовые станки? Каковы будут сроки их поставки и где мы их разместим? Какие проблемы возникают в цепочке поставок? Сколько поставщиков могут обеспечить необходимый объем и качество продукции? Каково время выполнения заказа? Нужны ли им долгосрочные контракты, и если да, то лучше ли это для налогоплательщика? Достаточно ли быстро работает федеральный процесс закупок, или нам стоит воспользоваться своими гибкими полномочиями, и если да, то сможем ли мы быстро разработать новые политики? Что, если спрос упадет и мы останемся с контрактами на покупку заготовок, которые мы не сможем использовать? Что делать, если спрос превысит предложение? Как справедливо распределить существующие запасы? Нужно ли больше прозрачности в нашем ценообразовании?

Это была неизведанная территория. Традиционные теории и модели, объяснявшие спрос на инвестиционные монеты из драгоценных металлов, не давали достаточных ответов в этом новом мире. Требовался гораздо более глубокий и широкий анализ данных, а также новое мышление для создания дорожной карты на будущее. А поскольку монетный двор Соединенных Штатов является крупнейшим монетным двором в мире и несет ответственность за обеспечение лидерства в своей отрасли, нам нужно было сделать это лучше, чем когда-либо прежде.

Будучи директором Монетного двора в то время, я нахожусь в уникальном положении, чтобы рассказать о том, что мы узнали. Я глубоко погружен в историю и производственные процессы американских золотых инвестиционных монет, понимаю интерес современных инвесторов к ним, а также внутренние и международные факторы, влияющие на цены на золото и спрос на него. В этой книге я поделюсь своими знаниями с вами. Моя цель — информировать и обучать, развеять мифы о вложениях в золото для новичков, помочь инвесторам в золото, каким бы опытным они ни были, увидеть что-то новое и внести мой вклад в историческую, а также нумизматическую, запись.

Эта книга написана в знак моей благодарности за привилегию служить американскому народу в важный период в истории нашей страны.

Глава 2

Инвестирование в монеты из драгоценных металлов: основы

Книга American Gold and Platinum Eagles написана от первого лица бывшим директором монетного двора США. В главе 2 очень много мыслей и комментариев были написаны от первого лица, поэтому при переводе это было сохранено, так как это ценные мысли и комментарии человека, который управлял планированием и производством государственных инвестиционных и коллекционных монет. В постах, которые являются сокращением главы, мы также используем текст от первого лица. Книга опубликована в 2014 году.

Когда люди узнают, что общаются с директором монетного двора США, в разговоре неизбежно возникает тема золота (платины и серебра тоже). Типичные вопросы варьируются от “Не является ли золото варварским пережитком в современном сложном финансовом мире?” до “Почему я должен рассмотреть возможность инвестирования в золото?”, “Если бы я хотел инвестировать в золото, какой способ является наилучшим?”, “Выпускает ли монетный двор золотые инвестиционные монеты и где мне их можно купить?” В этой главе я хотел бы ответить на наиболее распространенные вопросы, которые я получаю об инвестировании в золотые монеты.

На протяжении всей истории человечества драгоценные металлы ценились как хранилище ценности, и в последние столетия инвесторы устремлялись к ним всякий раз, когда правительства, финансовые институты и валюты проявляли признаки нестабильности или неопределенности. Почему это так? Большинство инвестиций, таких как акции, облигации и наличные деньги, основаны на стоимости валюты. Как товары и валюта, золото, платина и серебро (и в гораздо меньшей степени палладий) имеют свою собственную внутреннюю стоимость. Подобно дому или произведению искусства, они являются материальными ценностями. А монеты из драгоценных металлов имеют дополнительную ценность с другой стороны: коллекционную ценность.

Сначала давайте рассмотрим товарную ценность.

Золото всегда будет в дефиците по сравнению со спросом. Конечно, оно необходимо в ювелирном деле, чеканке монет, декоративно-прикладном искусстве и архитектурных украшениях. Золото используется даже для протезирования зубов. Когда в 1980-х я начал видеть пародии на рэперов, я вспомнил поговорку “что было старым, то становится новым” и вспомнил своего двоюродного деда, у которого было несколько золотых зубов. Поскольку золото невосприимчиво к химическим реакциям со многими другими элементами, отражает электромагнитное излучение, а также является податливым, пластичным, устойчивым к проникновению инфракрасного излучения и хорошим проводником, оно имеет множество практических применений. Защитные покрытия, печать, электроника и экранирование для космических кораблей — это лишь некоторые из них.

Платина тоже имеет товарную ценность. Вполне вероятно, что каталитический нейтрализатор и свечи зажигания вашего автомобиля содержат некоторое количество платины, а соединение платины, возможно, спасет вам жизнь, поскольку оно используется в некоторых лекарствах от рака. Платина встречается в земной коре еще реже, чем золото, а ее физические и химические свойства, высокая температура плавления и плотность делают ее превосходной для использования в устройствах контроля выбросов, электронике и химической промышленности. Стоимость драгоценного металла платины неизменно выше, чем у золота, хотя цены на него демонстрируют большую волатильность.

Далее рассмотрим ценность, как валюты.

На протяжении многих веков серебро и золото служило стандартом ценности валюты. Первые золотые и серебряные монеты, называемые статеры (stater), были изготовлены Королем Кроесусом, управлявшим королевством Лидия от 560 до 546 года до нашей эры. По мнению Харлана Берка в книге 100 Greatest Ancient Coin "каждая золотая монета имеет аналог в серебряной монете того же веса, с ценностью 1 к 13". Кроесус чеканил их начав с первых биметаллических монет, взаимосвязанной чеканки и монетарной системы. Лидийские статеры были размером с современный цент Линкольна

На картине Клода Виньона ”Крез, получающий дань от лидийского крестьянина" (1629) изображен богатый царь, который ввел в обращение золотую монету под названием статер. Крез сколотил свое знаменитое состояние на золоте и электруме (сплаве золота и серебра), найденных в реке Пактолус, где, согласно легенде, царь Мидас смыл свое проклятое “золотое прикосновение”, превратив речной песок в драгоценный металл. (На картине Уолтера Крейна 1893 года Мидас изображен в отчаянии, когда его дочь превращается в золотую статую.)

Существует только один случай использования платины при чеканке монет для обращения за всю историю: в России в период с 1828 по 1845 год. Хотя российские платиновые рубли были довольно красивыми и более долговечными, чем их золотые аналоги (поскольку платина — более твердый металл), они были слишком похожи на серебро и создавали путаницу на рынке.

Во время правления царя Николая I, в начале 1800-х годов, Императорская Россия использовала платину для изготовления некоторых монет для обращения, например, такие трехрублевые монеты 1829 года.

Монетный двор США экспериментировал с платиной, но так и не выпустил в обращение ни одной монеты, отчеканенной из этого драгоценного металла. Этот таинственный бюст в 50 центов — один из трех подобных экземпляров; согласно изданию United States Pattern Coins, 10-е издание, “Обстоятельства изготовления платиновых 50 центов 1814 года неизвестны”. В 1814 году президентом был Джеймс Мэдисон, война 1812 года была в самом разгаре, и в том же году британцы подожгли здание Капитолия США и особняк президента в Вашингтоне, округ Колумбия.

Когда в 1690 году колония Массачусетского залива ввела в историю Америки бумажные деньги, они предназначались лишь для удобной замены “звонкой монеты” и подлежали обмену по номиналу на золотые или серебряные монеты. Когда американские отцы-основатели разрабатывали Конституцию, они признавали необходимость в общей валюте и государственном монетном дворе для ее изготовления, поэтому они запретили отдельным штатам выпускать свою собственную валюту (“кредитные векселя” или бумажные деньги), но установили, что долги могут быть погашены золотом и серебром. Кроме того, вес драгоценного металла в первых федеральных монетах в точности соответствовал номиналу монеты. Металл служил валютой.

Банкнота в 5 шиллингов из Массачусетса от 10 декабря 1690 года.

Наконец, монеты из драгоценных металлов имеют коллекционную ценность. Такие факторы, как древность, редкость, уровень мастерства, состояние и происхождение, могут значительно повысить ценность любого предмета из драгоценных металлов, будь то диадема, чайный сервиз, слиток, инвестиционная монета или монета, находящаяся для обращения. Часто именно проверка подлинности и сертификация профессионалом определяют это увеличение стоимости. В мире монет мы называем это оценкой (грейдингом).

Ни одна известная мне “варварская реликвия” не имеет такой ценности! Учитывая, что современный сложный финансовый мир предоставил нам такие инвестиционные инструменты, как кредитные дефолтные свопы и другие производные финансовые инструменты, которые поставили нашу мировую экономику на колени в 2008 году, многие благоразумные инвесторы снова обращаются к проверенным временем инвестициям в драгоценные металлы.

Коллекционеры ценят исторические золотые и платиновые монеты не только за содержание в них драгоценных металлов. На этой британской монете 1839 года молодая королева Виктория изображена в образе Уны, мифического персонажа, олицетворяющего Истину и чистоту, из эпической поэмы Эдмунда Спенсера "Королева фей". Обладающие богатой исторической ценностью экземпляры этой популярной монеты стоят десятки тысяч долларов, несмотря на то, что содержат всего около полутора унций золота.

Принятие инвестиционного решения

Теперь, когда мы выяснили, что золото - это многогранный инструмент инвестирования, подходит ли он вам? Какие факторы влияют на принятие решения о покупке драгоценных металлов? Почему бы просто не владеть проксизолотом и прокси-платиной, такими как биржевые фонды (ETF), акции горнодобывающих компаний или фьючерсы и опционы на золото?

Первое соображение заключается в том, что если я не могу позволить себе потерять все свои инвестиции, то мне следует инвестировать в продукт, который обладает внутренней ценностью и всегда будет чего-то стоить. Ничто не заменит владение физическим золотом.

Акции, фьючерсы, опционы, облигации, взаимные фонды, аннуитеты, депозитные сертификаты и аналогичные инвестиции - все это имеет место в инвестиционном портфеле, и они могут принести большую прибыль, если вы знаете, что делаете. Но это в основном бумажные активы, а бумажные активы ценны настолько, насколько востребован рынок для них. Чтобы придать им ценность, кто-то должен быть готов их купить. Цены на металлы будут меняться, но их ценность никогда полностью не снизится из-за рыночных условий или паники (и наоборот, вспомните Lehman Brothers или MF Global Holdings).

Это подводит нас ко второму соображению. Инвестиции в драгоценные металлы также снижают риск того, что мои валютные инвестиции обесценятся из-за инфляции. Поскольку золото обладает внутренней ценностью, исторически сложилось так, что оно имеет тенденцию меняться в направлении, противоположном стоимости доллара. Если стоимость доллара растет, стоимость золота падает, и наоборот. Большинство инвестиций в бумажные активы основаны на бумажной валюте. Ценность бумажной валюты не является внутренней; она должна зависеть от полной уверенности и доверия правительству, которое ее выпускает. Когда теряется уверенность в способности правительства погасить свой долг, валюта страны теряет устойчивость. Вот почему так много инвесторов рассматривают золото как страховой полис. Здесь не предлагается, подобно Скруджу Макдаку, накапливать запас золотых монет, достаточный для того, чтобы нырять лебедем. Мне не нужен страховой полис на сумму, превышающую мои сбережения. Но мне нравится идея сбалансированности.

В народном воображении золото стало символизировать огромное богатство — образ, который использовал популярный американский художник Карл Баркс в своем образе дяди Скруджа Макдака, собирающего монеты. (Этот комикс 1952 года выпуска был продан за 1035 долларов на аукционе Heritage Auctions в 2001 году.)

Третье соображение — это то, что называется планом Б. Мы предполагаем, что у нас всегда будет возможность вести свою жизнь в нормальных условиях. Но что, если нормальное станет ненормальным? Когда ураган "Катрина" обрушился на побережье Мексиканского залива, в некоторых районах на несколько недель было отключено электричество. Банкоматы, кредитные и дебетовые карты не работали. Федеральная резервная система заказала на монетном дворе дополнительную чеканку монет и доставила их в терминалы по всему пострадавшему району, чтобы банки имели достаточный запас для удовлетворения временно возросшего спроса. Еще одной потенциальной угрозой нормальной жизни является растущее число кибератак на наши взаимосвязанные банковские системы, которые становятся все более изощренными. Если бы они внезапно отключились и я не смог получить доступ к своему счету, у меня был бы запас драгоценных металлов, который обеспечил бы мне душевное спокойствие. И, если говорить начистоту, 11 сентября 2001 года я работал в Белом доме, и одним из последствий этого опыта стало то, что он сделал меня готовым ко всему, в том числе к тому, чтобы иметь под рукой дорожную сумку.

Четвертое соображение заключается в том, стоит ли приобретать физическое золото. Некоторые инвесторы отдают предпочтение золотым биржевым фондам (и их родственникам — закрытым фондам и биржевым облигациям). Преимущество ETF заключается в том, что они извлекают выгоду из цены на золото, но инвестору не нужно беспокоиться о хранении самого металла. Акции ETF растут и падают в зависимости от цены физического золота, которым владеет ETF, в то время как акции ETN растут и падают в зависимости от цены золота, используя производные инструменты вместо владения физическим золотом. Несмотря на то, что у ETF есть свои преимущества, их стоимость, как правило, выше, чем у физического золота, и они сопряжены с большими рисками (возможное чрезмерное использование средств кастодианом, некоторая непрозрачность и потенциальная бесполезность при наихудшем сценарии). В конечном счете, все ETF и их аналоги являются бумажными эквивалентами золота. Вы не можете обменять их на физическое золото, и поэтому они бесполезны в качестве валюты или плана "Б". ETF могут иметь место в портфеле, но они не обладают всеми преимуществами физического золота.

Личный запас драгоценного металла может обеспечить спокойствие в случае чрезвычайных ситуаций техногенного характера или стихийных бедствий. После урагана "Катрина" перебои в подаче электроэнергии на несколько недель нарушили нормальную банковскую и финансовую деятельность, и монетному двору пришлось отчеканить дополнительные монеты, чтобы удовлетворить спрос в пострадавших районах. (На этой фотографии старшина береговой охраны США 2-го класса Шон Бити ищет выживших на пути урагана над Новым Орлеаном, 30 августа 2005 года.)

Наконец, у владения физическим золотом есть и недостатки. Наиболее очевидным из них является кража. Физическое золото требует физического хранения, которое должно быть надежным и доступным, но с этим связаны определенные расходы. Покупка или продажа физического золота требует физической передачи драгоценного металла. Это также требует надежного продавца, который может гарантировать подлинность, качество и безопасную и незаметную транзакцию.

Кроме того, золото не приносит дивидендов (оно не приносит прибыль и не делится с акционерами) и процентов, а также не создает рабочих мест. Хотя в течение последнего десятилетия золото удерживало свою стоимость лучше, чем акции, с осени 2011 года оно потеряло позиции по отношению к акциям. Некоторые говорят, что летом 2011 года золото, возможно, достигло своего пика и может только подешеветь. Со временем экономика Соединенных Штатов восстановится, и по мере укрепления доллара цены на золото, скорее всего, упадут. А поскольку улучшение экономической ситуации со временем приведет к подъему фондового рынка, инвесторы могут вернуться на фондовый рынок в надежде на большую прибыль, что может привести к падению цен на золото. Далее в этой главе я расскажу о факторах, влияющих на цену золота.

Покупка золотых монет обычно сопряжена с надбавкой к стоимости металла, но при перепродаже возмещается только стоимость металла, поэтому вы теряете затраты на транзакцию и хранение. Тем не менее, почти для каждой инвестиции существуют транзакционные издержки, и золото не должно быть основной инвестицией в вашем портфеле.

Если в какой-то момент мои бумажные активы вырастут в цене, а мои золотые запасы соответственно упадут в цене, буду ли я ругать себя? Понимание наиболее выгодных способов хранения драгоценных металлов, безусловно, поможет в разработке стратегии снижения этих рисков.

Способы хранения драгоценных металлов

Если вы собираетесь владеть физическим золотом, то какая форма лучше всего подойдет? Хотя коллекционирование ювелирных изделий, медальонов, старинных монет и золотых монет США, отчеканенных до 1933 года, и инвестирование в них может принести огромное удовольствие, успех в этих областях требует довольно высокого уровня знаний, многолетнего обучения и неизбежного периода проб и ошибок.

Драгоценные металлы в виде слитков превосходят ювелирные изделия в качестве инвестиции, и их легко приобрести, не обладая большим опытом. Эти продукты выгодны очень состоятельным инвесторам, которые хотят купить тысячи унций физического золота и не хотят иметь дело с тысячами монет в одну унцию. Но, как правило, эти форматы не производятся и не поддерживаются государственными учреждениями. Степень достоверности их заявленного веса и чистоты зависит от репутации производителя и поставщика и должна подтверждаться регулярными аналитическими тестами.

Самый простой и надежный способ выйти на рынок для большинства инвесторов — это инвестиционные монеты, выпущенные государственными монетными дворами. Инвестиционные монеты не предназначены для обращения, а производятся с единственной целью — обеспечить инвесторам безопасность и уверенность в соответствии с официальными стандартами и спецификациями государственного казначейства.

Не многие люди обладают навыками, позволяющими определить на глаз состав металлов предмета, или оборудованием, позволяющим определить вес с точностью до миллиграмма, или провести какой-либо анализ в домашних условиях. При работе с инвестиционными монетами не нужно действовать наугад. Они гарантированы правительствами, легко перепродаются и, следовательно, являются чрезвычайно ликвидными, поскольку легко конвертируются в наличные деньги или другие активы.

Хотя каждое правительство, выпускающее инвестиционные монеты, по-своему привлекательно для определенных инвесторов, я предпочитаю золотые и платиновые инвестиционные монеты, отчеканенные в США. Для меня нет другого правительства, гарантия которого значила бы больше, и в течение пяти лет я отвечал за выполнение этой гарантии. Я знаю о добросовестности наших сотрудников по закупкам, поскольку они закупают только золото, добытое в Соединенных Штатах. Я знаю о стремлении нашей команды пробирщиков к точности при проверке образцов драгоценных металлов на чистоту и о строгих стандартах, предъявляемых к самим образцам. Я знаю самоотверженность наших прессовщиков, которые выполняют точную чеканку каждой монеты, и скрупулезность сотрудников отдела контроля качества, которые проверяют каждую монету перед тем, как мы представим ее широкой публике. Другими словами, когда правительство США гарантирует вес, содержание и чистоту каждой монеты в слитках, которые оно производит, я знаю, что инвесторы могут покупать их с уверенностью.

Личные vs обезличенные хранилища

Если вы решили приобрести золотые или платиновые инвестиционные монеты, перед покупкой следует взвесить еще несколько факторов.

Слитки или инвестиционные монеты можно хранить двумя способами:

Личное хранилище. Допустим, вы купили пять золотых инвестиционных монет у дилера и положили их в банковскую ячейку. Или вы, возможно, открыли специальный “личный золотой счет” и заплатили комиссию, а также, возможно, приобрели страховку, чтобы ваши покупки хранились в депозитарии. Эти монеты физически принадлежат вам. Они защищены вашим именем, номером счета или другим идентификатором, который гарантирует, что они принадлежат вам. Когда вы откроете депозитный ящик или проведете выведение средств из хранилища, вы получите те самые монеты, которые изначально хранили.

Обезличенное хранилище. Этот термин определяет стоимость в золоте или другом драгоценном металле, которая обеспечена физическим драгоценным металлом, находящимся в доверительном управлении банка или компании от имени владельца счета. Вы покупаете ценность, равную такому-то количеству слитков или монет, но конкретные слитки или монеты на ваше имя не были отложены в сторону. Если вы хотите вывести сохраненную вами сумму, вы не сможете обменять ее на металл, поскольку при использовании обезличенного метода вы на самом деле не приобрели физический металл.

Очевидным преимуществом личного хранилища, помимо душевного спокойствия, является то, что оно обеспечивает защиту коллекционной или нумизматической ценности ваших монет.

Виды инвестиционных монет

В главе 3 будет подробно рассказано об истории программы выпуска инвестиционных монет в США. Но что же такое на самом деле инвестиционные монеты?

Согласно определению, принятому правительственным законодательством, инвестиционные монеты оцениваются по их весу в драгоценных металлах и выражаются в целых или дробных единицах, составляющих тройскую унцию. Во главе с 22-каратными крюгеррандами Южной Африки, впервые выпущенными в 1967 году, сегодня такие монеты производятся во многих странах. Американские инвестиционные монеты Платиновый Орел из .9995 пробы и 22-каратные (.9167 проба) монеты Американский Золотой Орел отчеканены в четырех видах: одна унция, половина унции, четверть унции и одна десятая унции. Вес каждой монеты на самом деле может немного отличаться от заявленного номинала: например, платиновая монета весом в одну унцию весит 1,0005 унции, а золотая монета весом в пол-унции - 0,5455 унции. Стандарт заключается не в весе на весах, а в содержании драгоценных металлов. Эти инвестиционные монеты содержат гарантированный вес 22-каратного золота (.9167 пробы) или платины (.9995 пробы). Добавление небольшого количества серебра и меди делает золотые инвестиционные монеты более твердыми, снижая вероятность их повреждения и износа. До последних нескольких десятилетий 22-каратные золотые инвестиционные монеты были мировым стандартом.

Золотые слитки привезенные в хранилище монетного двора Вест-Пойнт (НьюЙорк) в июне 2013 года; в конечном итоге они будут преобразованы в золотые монеты США.

Каждая монета имеет соответствующий номинал, пропорциональный ее весу. Некоторые инвестиционные монеты имеют номинальную стоимость, например, $5, $10, $25, $50, или даже $100. Они во многом символичны, потому что, по определению, инвестиционная монета оценивается по рыночной стоимости содержащегося в ней драгоценного металла. Но поскольку они являются законным платежным средством, я полагаю, вы могли бы использовать золотую монету в одну унцию в качестве 50-долларовой монеты, если хотите. Я бы не советовал этого делать!

В Соединенных Штатах для выпуска или изменения дизайна, веса, состава и/или номинальной стоимости любой монеты, находящейся в обращении или в инвестиционной форме, требуется соответствующий законодательный акт. То же самое относится и к нумизматическим инвестиционным монетам. Правительства выпускают эти варианты стандартных золотых монет для удовольствия коллекционеров, и, устанавливая ограничения на тираж, они повышают коллекционную ценность. Например, в 2006 году монетный двор США выпустил набор из трех Proof американских золотых орлов номиналом 50 долларов. В этот набор входила новая нумизматическая разновидность — “Reverse Proof”. Тираж составил всего 10 000 экземпляров, и наборы были быстро распроданы. Сегодня их стоимость во много раз превышает первоначальную цену. Разновидностями золотых и платиновых орлов США являются:

Bullion чеканка. Этот термин относится к стандартным инвестиционным монетам оригинального утвержденного дизайна, которые чеканятся с высокой скоростью на обычных прессах для чеканки больших объемов монет, как монеты, находящиеся в обращении.

Bullion strike.

Proof чеканка. Монетный двор США начал чеканить специальные “Proof” монеты в 1800-х годах в качестве специальных презентационных изделий и для продажи коллекционерам. Сегодня Proof монеты изготавливаются на тщательно отполированных штемпелях при меньших скоростях и более высоком давлении, чем обычные монеты, и проходят через пресс более одного раза. Чтобы на них не оставалось царапин или вмятин при прохождении через оборудование или соприкосновении друг с другом, заготовки подаются в пресс вручную, по одной за раз. Благодаря зеркальному покрытию элементы дизайна выделяются в мельчайших деталях, а рельефные участки имеют матовую поверхность. Proof версии американских золотых орлов выпускаются во всех четырех видах (по весу в унциях), в то время как Proof платиновых монет чеканится только весом в одну унцию.

Proof strike.

Uncirculated или “Burnished” чеканка. Как и Proof монеты, они имеют тот же дизайн, что и оригинальные инвестиционные монеты, и подвергаются специальной обработке, а также имеют клеймо монетного двора, привязывающее их к предприятию, где они были изготовлены. Что касается американских золотых орлов, то это монетный двор Вест-Пойнта (метка монетного двора — W). Uncirculated монеты перед чеканкой шлифуются (burnished). Американские золотые орлы в качестве Uncirculated выпускаются только в виде одной унции. Uncirculated чеканка для платиновых монет не производится.

Burnished (“uncirculated”) strike.

Reverse Proof чеканка. Как и следовало ожидать, Reverse Proof имеет внешний вид, противоположный внешнему виду монеты в качестве Proof: поля покрыты морозным блеском, а рельефные элементы напоминают зеркало. Соединенные Штаты впервые отчеканили эту разновидность в 2006 году.

Reverse proof strike.

Что такое грейдинг монет и почему я должен беспокоиться об этом?

Стандарты оценки монет используются в США с 1949 года, когда шкала Шелдона была впервые опубликована в справочнике по ранним американским крупным центам. Это позволило более точно описать монеты, чем использовать расплывчатые и нестандартизированные термины, такие как “изношенные” или “красивые”. Дилеры, торгующие монетами, обнаружили, что для бизнеса полезно преуспевать в грейдинге, поскольку это дает их клиентам ощущение, что они действительно знают, что приобретают. Серьезные коллекционеры приложили усилия, чтобы самим стать экспертами в области грейдинга. Идея создания профессиональной службы грейдинга возникла в ответ на поток поддельных и переделанных монет, появившийся на рынке в начале 1970-х годов. Американская нумизматическая ассоциация (ANA) создала службу сертификации/грейдинга под названием ANACS, куда любители могли отправлять свои монеты для оценки. Позже на арену вышли другие авторитетные профессиональные фирмы, а стандартная шкала оценок ANA продолжала развиваться. Сегодня его 70-балльный рейтинг варьируется от состояния Mint State (MS-70 - наивысший балл для абсолютно безупречной монеты, не бывшей в обращении) до About Good (AG-3 - самый низкий балл, при котором все еще можно различить надписи или рисунки на монете), вплоть до Poor (Poor-1, где можно идентифицировать только базовый тип монеты).

Вы можете задаться вопросом: “Я покупаю золотые и платиновые монеты по их стоимости в слитках. Почему я должен беспокоиться об оценках?” Дело в том, что хорошая оценка стандартной инвестиционной монеты, а тем более нумизматической версии инвестиционной монеты, может означать огромную разницу в стоимости при перепродаже. Когда такая оценка присуждается уважаемой фирмой и наносится на держатель (также известный как “слаб”), в который заключена монета, это очень близко к приданию “внутренней” ценности. Мне нравится что говорит Дэвид Бауэрс в своей книге Guide Book of Gold Dollars: “Хотя такие аспекты, как острота чеканки, качество заготовки и общая привлекательность для глаз, очень важны для ценителей и продвинутых специалистов, возможно, для 90% покупателей цифры решают все”.

Можно ли полагаться на эти оценки? Шкала ANA на самом деле ничем не отличается от шкалы оценки бриллиантов, разработанной Геммологическим институтом Америки (GIA). Индивидуальные оценки всегда могут быть оспорены. Но для брокеров по продаже бриллиантов, производителей ювелирных изделий и розничных торговцев шкала GIA приемлема, поскольку она устанавливает критерии качества, с которыми могут согласиться все.

Авторитетные фирмы, занимающиеся грейдингом монет, гарантируют свою сертификацию. У них есть четко определенные процедуры оспаривания и проверки, и в случае подтвержденного несоответствия они компенсируют владельцу монеты любые подтвержденные убытки.

Развивающийся рынок: инвестиционные монеты из чистого золота

До сравнительно недавнего времени стандартом чистоты золотых слитков было 22-каратное золото (.9167 проба). По мере того как все больше людей во всем мире (особенно в Китае и Индии) переходили из низших классов в средний и более высокий, возник спрос на 24-каратное золото (999 пробы). Китайцы высоко ценят желтый цвет, ассоциирующийся с удачей и процветанием, и он очень важен в их традициях дарения подарков, особенно на Лунный Новый год и свадьбы. Когда речь заходит о золоте, чем выше его чистота, тем желтее цвет; поэтому в Китае чистое золото считается подарком. Некоторые эксперты с первого взгляда могут определить разницу между 22-каратным и 24-каратным золотом! Китайская серия монет из чистого золота весом в одну унцию, 999 пробы, выпущенная в 1982 году, сразу же стала международным хитом, главным образом потому, что это единственная золотая инвестиционная монета, которую граждане Китая могут легально купить в Китае. Жители Индии также ценят 24-каратное золото, которое является популярным подарком во время Дивали (“Фестиваля огней”) и на свадьбы.

В 2006 году монетный двор Соединенных Штатов выпустил первые 24-каратные инвестиционные монеты Американский Баффало весом в одну унцию и видом чеканки Bullion и Proof. Законодательство требовало использования на аверсе и реверсе дизайн с никелевых монет Indian Head (или Buffalo). Конгресс также дал монетному двору разрешение на выпуск золотых монет Американский Баффало весом в несколько унций, которые были выпущены в 2008 году, а затем прекращены из-за ограниченного спроса. Подсчитано, что более 60% золотых инвестиционных монет, продаваемых сегодня в мире, имеют пробу в 24 карата, и американский буффало является одним из самых популярных.

Одинаковый аверс и разный реверс для Китайских Панд серии из .999 чистого золота. Верхняя пара — это одна унция, следующие ниже — это половина унции, четверть унции и 1/10 унции.

В 2007 году монетный двор США выпустил свою первую серию золотых монет "Первая супруга" номиналом 10 долларов в Proof и Uncirculated версиях. Каждая монета содержала пол-унции чистого 24-каратного золота. Несмотря на то, что они были созданы для использования в качестве инвестиционных монет (без обращения) и в качестве нумизматической версии инвестиционных монет (Proof), спрос на них и, следовательно, продажи были низкими. Из-за недостаточного количества этих монет на рынке финансовые инвесторы рассматривают их в первую очередь как предназначенные для нумизматического рынка.

Какие факторы влияют на цену золота?

В последнее время распространенным методом оценки того, в каком направлении будут двигаться цены на золото, является привязка драгоценного металла либо к сырьевым товарам, либо к отдельным финансовым и монетарным показателям.

Сначала давайте посмотрим на сырьевые товары. Многие люди полагают, что цены на нефть являются хорошим индикатором того, куда пойдут цены на золото. Это связано с тем, что колебания цен на нефть в течение коротких периодов времени хорошо коррелируют с колебаниями цен на золото. Но помните, что золото обладает свойствами, которых нет у большинства сырьевых товаров: это предмет роскоши, как ювелирные изделия, финансовый актив, как монеты и слитки, и оно высоколиквидно.

Я утверждаю, что цены на золото более тесно коррелируют с налоговобюджетной и денежно-кредитной политикой, в то время как цены на нефть более тесно коррелируют с потребительским спросом и ростом валового внутреннего продукта (ВВП).

Какие финансовые и монетарные показатели лучше всего коррелируют с золотом? Инфляция, процентные ставки и торговый дефицит - все они коррелируют лучше, чем сырьевые товары; но у каждого из них есть свои труднообъяснимые различия. Однако, анализируя огромное количество данных вместе с моим бывшим коллегой по Монетному двору, директором по стратегии Майком Стойсавлевичем, мы обнаружили, что потолок федерального долга США имеет самую высокую степень корреляции уровня цен с золотом. Это относится к периоду с 2008 года, если сравнивать со всеми другими факторами, в том числе стимулирующая денежно-кредитная политика, выступающая в качестве катализатора роста. Потолок федерального долга, вероятно, является лучшим и наиболее всеобъемлющим показателем как бюджетной, так и денежно-кредитной политики.

Что я только что сказал? Позвольте мне пояснить. Налогово-бюджетная политика должна основываться на четком понимании того, как сбор доходов и расходы федерального правительства влияют на мировую экономику. Налогообложение, расходы и то, на что мы облагаем налогом или расходуем средства, а также их уровни оказывают влияние. Например, как частные лица, если мы тратим больше, чем получаем, мы терпим крах. Если мы терпим крах и никто не дает нам денег, мы вынуждены либо зарабатывать больше, либо тратить меньше. Если мы не будем делать ни того, ни другого, мы обанкротимся. Но если мы являемся крупнейшим заемщиком денег в нашем банке, наше банкротство потянет за собой всех остальных. Банки не могут этого допустить, поэтому они выдают больше кредитов, чтобы мы могли продержаться. Это может дать нам время для выработки более сбалансированного бюджетного подхода, но в долгосрочной перспективе это не поможет, поскольку способствует безответственному поведению и не дает стимула к переменам. И чем больше денег мы должны, тем больше наша основная сумма и проценты, и тем труднее их выплачивать.

Теперь примените этот индивидуальный пример к американскому федеральному правительству. Есть еще одна сложность. Поскольку 14-я поправка к Конституции гласит, что эти платежи по основной сумме долга и процентам (государственный долг) должны быть выплачены в первую очередь (чтобы сохранить полное доверие к Соединенным Штатам и, следовательно, уверенность в долларе), необходимы решения огромной проблемы, как оплатить остальное: то есть это очень дорогостоящая деятельность правительства. Временным средством защиты является повышение потолка госдолга. Это, в свою очередь, ослабляет веру в доллар, что, как мы видели, приводит к росту стоимости драгоценных металлов. Отсюда жесткая корреляция между уровнем государственного долга и ценой на золото.

На графике выше показана корреляция между ценами на золото и потолком федерального долга, с особым акцентом на период проведения мягкой денежно-кредитной политики, начиная с 2007 года. Источники: ФРС, Bloomberg, Indexmundi, OMB, Исследовательская служба Конгресса.

Возвращаясь к личным финансам: лучшим показателем того, сколько вы зарабатываете, тратите и занимаете (и сколько вы на самом деле стоите), является то, насколько вы близки к исчерпанию своей кредитной линии.

Будет ли золото дорожать или падать?

Несмотря на то, что некоторые инвестиционные аналитики начали кампанию по связям с общественностью, чтобы опровергнуть ценность золота, одно остается верным. Разумная налогово-бюджетная и денежно-кредитная политика — это действительно единственные силы, способные снизить цену на золото, как это было в начале 1980-х годов. В условиях современной экономики разумная налогово-бюджетная политика включала бы сокращение расходов, особенно за счет реформы социальных выплат, и увеличение налоговых поступлений в результате налоговой реформы, а также увеличение налоговых поступлений за счет устойчивой экономики. Это позволило бы Федеральной резервной системе свернуть программы количественного смягчения с наименьшим ущербом для экономики. Бюджеты, которые были бы сбалансированы или даже демонстрировали бы профицит в ближайшем будущем, снизили бы спрос и цену на золото.

Однако, если восстановление экономики будет недостаточно устойчивым, а социальная и налоговая реформы также будут недостаточно эффективными, то Федеральной резервной системе придется печатать больше денег для покрытия расходов (это называется “монетизацией дефицита”). Увеличение количества долларов в погоне за тем же количеством товаров приводит к инфляции. Инфляция снижает стоимость доллара и способствует росту цен на золото.

Многие экономисты прогнозируют медленный или посредственный экономический рост в Соединенных Штатах в обозримом будущем. Немногие предсказывают резкое улучшение бюджетной или денежно-кредитной политики страны в ближайшее время. Таким образом, вполне вероятно, что цена на золото продолжит расти в зависимости от уровня потолка федерального долга.

Следует предостеречь: вероятный рост цен на золото может сопровождаться ростом краткосрочной волатильности. Поскольку ETF и хедж-фонды используют свои инвестиции в золото с помощью производных продуктов на золото (в сочетании с большим количеством инвесторов, которых привлекают цены на золото, а не физическое золото), любые изменения в их запасах бумажного золота могут оказать пропорционально большое влияние на цены на золото. Например, резкий рост цен на золото, выходящий за рамки корреляции с потолком госдолга, был в основном вызван ETF и хедж-фондами. И наоборот, резкое падение цен на золото в апреле 2013 года было вызвано паникой инвесторов в моменте. Однако продажи физического золота на самом деле выросли почти до рекордных уровней.

Кроме того, сегодняшние инвесторы придают большое значение любому намеку на перемены (доходы, безработица, повышение потолка госдолга, аресты имущества, потенциальная вакансия на посту председателя Федеральной резервной системы и т.д.) и реагируют соответствующим образом. Следите также за нестабильностью иностранных валют, особенно по сравнению с долларом США. Американская экономика, возможно, находится на пути к полному восстановлению (хотя и долгому и медленному), но паника в Европе по поводу пошатнувшихся бюджетов, радикальных мер жесткой экономии и падения ВВП Европейского союза укрепили доллар по отношению к евро. Интерес к доллару как к средству защиты может приостановить рост цен на золото, предоставляя инвесторам в драгоценные металлы отличную возможность для покупки. Наконец, поскольку некоторые страны ЕС исчерпали свои возможности по спасению, стоит рассмотреть возможность продажи золотых резервов центральных банков такими странами, как Кипр, Португалия, Испания и Италия, для финансирования своих мер по спасению. Это приведет к наводнению рынка большими запасами золота.

Как купить инвестиционные монеты от Монетного двора США

Единственные американские орлы (серебряные, золотые и платиновые инвестиционные монеты), которые вы можете купить непосредственно в розничном интернет-магазине Монетного двора США (в ограниченном количестве), - это нумизматические версии, такие как Proof монеты в одну унцию и Uncirculated (Burnished), а также несколько специальных коробочных наборов Proof монет. Там же в небольших количествах можно приобрести Proof серию "Первая супруга" весом в пол-унции.

Есть веская причина, по которой вы, как частный розничный покупатель, не можете покупать инвестиционные монеты непосредственно на монетном дворе. При разработке программы законодатели хотели обеспечить устойчивый двусторонний рынок. Монетный двор поддерживает небольшой резервный фонд для защиты от потерь при покупке драгоценных металлов (который, если он не используется, возвращается налогоплательщику путем перечисления в Общий фонд казначейства), поэтому у него нет наличных денег, чтобы выкупить золото по первому требованию (и у него нет разрешения от Конгресса).

Выбор розничного продавца

Таким образом, продажа этих государственных изделий находится в руках частного сектора. Как вам выбрать, какой из них подходит вам, учитывая, что более 4000 дилеров и других розничных продавцов продают золотые монеты?

Как директор Монетного двора, я своими глазами видел невероятный рост этого сегмента рынка. Хотя у меня не было прямого контроля со стороны регулирующих органов за дилерами, торгующими золотыми слитками, в конечном счете, я отвечал за руководство командой, которая отбирала уполномоченных дилеров и следила за тем, чтобы они соответствовали нашим высоким стандартам. Поэтому впоследствии, когда я начал искать дилера для своих собственных инвестиций в золото, вы можете себе представить, насколько я был разборчив. Я хотел найти дилера, который бы соответствовал всем моим личным критериям: репутации, опыту, объему продаж, выбору и ценам.

Инвесторам следует проявлять крайнюю осторожность. Рост цен на золото за последнее десятилетие привлек множество новых клиентов, но также и множество новых дилеров. Это усилило конкуренцию, что хорошо. Но это также привело к появлению на рынке недобросовестных продавцов, тактике навязывания высоких цен и множеству неопытных дилеров. Монетный двор США не публикует список своих авторизованных дилеров, хотя и предоставляет базу данных о дилерах монет, давая понять, что это всего лишь выборка местных и национальных дилеров, и эти дилеры не связаны с Монетным двором и не являются его официальными дилерами (поскольку таких связей или официальных обозначений нет), и монетный двор их не одобряет.

Рекомендация от надежного друга, который доволен своим дилером по продаже драгоценных металлов, может стать отправной точкой.

Ищите фирму, которая имеет репутацию прозрачной, справедливой и честной организации. Если это не так, жалобы, как правило, являются красноречивым признаком. Поэтому изучите целевые фирмы, которые сотрудничают с агентствами по защите прав потребителей, такими как Федеральная торговая комиссия и генеральный прокурор вашего штата. Объективные третьи стороны, такие как Бюро лучшего бизнеса (Better Business Bureau) по продаже золотых монет и Американская нумизматическая ассоциация по продаже золотых и платиновых монет, могут быть полезны. И у BBB, и у ANA есть процедура аккредитации для включения компании в список, и BBB составляет рейтинги и обзоры, а также перечисляет жалобы. Узнайте о политике компании в отношении транзакций и ограничениях, таких как минимальные суммы, принимаемые формы оплаты (наличные, банковский перевод, кассовый чек, личный чек, корпоративный чек, кредитная карта и т.д.), а также о том, как долго вам придется ждать доставки. Детали этих правил должны быть четко изложены для вашего ознакомления. Если вам по-настоящему нравятся старые нумизматические варианты монет из драгоценных металлов, применяются все те же критерии выбора дилера.

Доверяйте своим инстинктам. Меня отталкивают настойчивые призывы (“покупайте сейчас, или вы упустите миллионы!”) и заявления о том, что письменное раскрытие информации о рисках - это всего лишь формальность, требуемая правительством. Уважаемые специалисты по продажам четко понимают риски. Остерегайтесь онлайн-дилеров, торгующих с большими скидками (никто не остается в бизнесе, продавая по себестоимости или теряя деньги), ломбардов (как вы можете проверить подлинность?), торговых автоматов (в основном в Азии). Будьте осторожны с любым дилером, у которого есть только адрес электронной почты и нет физического магазина или офиса. Избегайте онлайн-дилеров, которые принимают только наличные или банковские переводы по безналичному расчету.

Репутация создается долго и может исчезнуть в одно мгновение, поэтому учитывайте и опыт. Я предпочитаю бизнес, который существует со времен последнего забега золотых быков (в 1970-х годах) — это не первое их родео. Если они сохранили твердый характер во время бумов и спадов, у них, скорее всего, хватит мудрости справиться с перипетиями кризиса 2000-х годов. Часто репутация зависит от отдельного человека, а не от фирмы, поэтому просмотрите биографии сотрудников в поисках хорошо зарекомендовавшего себя дилера с долгой историей постоянных клиентов. Для нумизматического дилера инвестиционных монет членство в Гильдии профессиональных нумизматов (Professional Numismatists Guild) и/или Международной ассоциации профессиональных нумизматов (International Association of Professional Numismatists) — это плюс.

Каков объем продаж вашего целевого дилера? Поддерживать хорошую репутацию легче, когда в год совершается всего несколько транзакций. Но для продажи драгоценных металлов в инвестиционных монетах на сотни миллионов или даже миллиарды долларов требуются отличные сотрудники, проверенные временем процессы и отличное обслуживание клиентов.

Что предлагает фирма на продажу? Поскольку я полностью уверен в подлинности и качестве изделий из драгоценных металлов нашего монетного двора, я хочу ознакомиться с большим выбором монет США. Некоторые международные разновидности (такие как, но не ограничиваясь ими, австрийские Филармоникер, британские Британия, южноафриканские Крюгерранды, мексиканские Либертад, канадские Кленовый лист и австралийские Кенгуру) также приветствуются.

Факторы, определяющие цену

Как узнать, справедлива ли цена у продавца? Во-первых, к спотовой цене драгоценного металла в инвестиционной монете всегда добавляется наценка. Это покрывает прямые и косвенные затраты на изготовление монеты. Например, Монетный двор США взимает 3% сверх спотовой цены за одну унцию золотой монеты американский орел, проданную Авторизованному Покупателю, что означает, что при спотовой цене $1600 её стоимость для Авторизованного Покупателя будет $1648. Авторизованный Покупатель затем добавляет небольшую наценку сверх этих $1648, чтобы тоже заработать. Розничный дилер, покупающий у Авторизованного Покупателя, также должен добавить небольшую наценку.

Усложняет ситуацию тот факт, что цена на золото меняется каждую минуту. Спотовая цена влияет на вашу цену по-разному, в зависимости от типа дилера. Один дилер может держать запасы на складе и отправлять их вам напрямую. Другой может выступать в роли брокера и доставлять монету от крупного оптовика вам напрямую. Есть также дилеры, которые делают и то, и другое, в зависимости от того, какая монета покупается. Дилер, держащий запасы, может хеджировать риски для снижения влияния колебаний цен, тогда как брокер оставляет ответственность за хеджирование своему оптовику. В любом случае, дилер обычно фиксирует цену для клиента на момент покупки. И те, и другие несут риски колебаний цен и могут потерять деньги, если клиент отменяет заказ. Вот почему некоторые дилеры требуют подписанного, датированного, обязующего соглашения на покупку инвестиционных монет.

Выгодно сравнивать цены. Самые высокие цены могут быть от тех, кто наживается на новичках, или они могут отражать наличие определённых гарантий, премиум-доставки и лучшего обслуживания клиентов. Применяйте комплексный подход и будьте особенно внимательны к монетам, предлагаемых по текущей спотовой цене или чуть выше спота. Никто не продаст вам инвестиционную монету по цене, не учитывающей их собственные наценки, если у них нет другого способа привлечь ваш интерес — например, вы можете быть обязаны совершить будущие покупки, чтобы получить начальную скидку, и последующие цены компенсируют это. Или монеты могут иметь повреждения, износ или дефекты, которые снижают их стоимость.

Остерегайтесь покупки инвестиционных монет, которые будут доставлены на «охраняемый объект», а не вам (за исключением золотых IRA. Об этом ниже). Эти монеты могут не соответствовать заявленному качеству или, что ещё хуже, могут вообще не существовать! Остерегайтесь мошенников, чьи основные методы включают значительное завышение цен на монеты и/или попытки выдавать обычные инвестиционные монеты за редкие нумизматические. Некоторые частные и незаконные монетные дворы выпускали поддельные «инвестиционные монеты», которые выглядят как настоящие, но содержат мало или вообще не содержат драгоценного металла. Я сам покупал подделки (намеренно, чтобы напомнить себе быть бдительным) редких монет на уличных рынках Китая.

Помните, что для покупки новых нумизматических разновидностей инвестиционных монет из драгоценных металлов, лучше всего покупать их напрямую у Монетного двора США. Вам нужно просто посетить сайт Монетного двора. Процедуры, официальные цены, критерии ценообразования, скидки за объем, предлагаемые Авторизованным Покупателям, тиражи и ожидаемые даты выпуска новых монет всегда публикуются для вашего ознакомления. Также ежегодные объемы продаж инвестиционных и нумизматических монет каждого типа. На Монетном дворе вы можете быть уверены в подлинности монет и отсутствии наценки посредников.

Где хранить мои покупки драгоценных металлов?

Вот типичные варианты хранения драгоценных металлов, ранжированные от самых безопасных до наименее безопасных (и, соответственно, от наименее доступных до наиболее доступных).

Если вы крупный частный инвестор, у вас, вероятно, уже есть счета в уважаемом частном банке, доступ к их услугам по хранению в хранилище, и вы храните там минимум установленную сумму драгоценных металлов (обычно $250,000), чтобы соответствовать требованиям для использования хранилища. Ваши активы могут находиться не только в Соединенных Штатах, но и в Лондоне, Цюрихе или Сингапуре, известных своими возможностями по торговле и хранению драгоценных металлов. По мере роста популярности владения физическим золотом среди мелких инвесторов, большее количество дилеров в США открывают надежные хранилища или арендные места в существующих депозитариях для предоставления этой услуги. От вашего имени они переведут ваше золото на склад, взимут плату за хранение и оценят страхование на основе стоимости ваших драгоценных металлов.

В меньших количествах вы всегда можете хранить монеты из драгоценных металлов в банковской ячейке.

Те, кто хочет иметь немедленный доступ к своим активам, обычно хранят их дома, в скрытом домашнем сейфе.

Что такое золотые IRA?

Закон о налоговых льготах 1997 года позволил добавлять физические драгоценные металлы (золото, серебро и платину) в IRA (Individual Retirement Account —Индивидуальный пенсионный счет) начиная с 1 января 1998 года. Вот три ключевых момента:

Во-первых, закон позволяет вносить золотые слитки с минимальной пробой 0.995 и клеймом рафинировщика или пробирщика, одобренного NYMEX или COMEX, а также золотые монеты с пробой 0.9999 (включая Американский баффало); также предусмотрено исключение для золотой монеты американский орел с пробой

1. 9167.

Во-вторых, ваш управляющий IRA должен иметь возможность обработать эту операцию для вас. Если ваш план не позволяет вам вносить драгоценные металлы в IRA, вам придется открыть новый золотой IRA счет, что управляющий IRA может вам помочь сделать.

В-третьих, вы не можете физически владеть драгоценным металлом в вашем IRA. Драгоценный металл должен храниться в депозитарии, одобренном IRS.

Когда я был директором Монетного двора, я поручил команде аналитиков разработать лучшую модель для прогнозирования спроса на наши продукты из драгоценных металлов. Я специально попросил их проанализировать потенциальный спрос на золотые IRA, потому что считал, что многие люди будут привлечены этой стратегией инвестирования. В итоге мы пришли к выводу, что, несмотря на многочисленные преимущества золотых IRA, административные сложности были слишком велики для большинства инвесторов. Покупка золотых монет была легким шагом, но большинство IRA не позволяют вносить драгоценные металлы. Как только инвестор находил администратора IRA, готового создать "самоуправляемый IRA", этот администратор должен был обрабатывать перевод средств дилеру золота и способствовать физическому перемещению золота от дилера в депозитарий, одобренный IRS. Это была сложная транзакция, которую могли выполнить только самые мотивированные и знающие инвесторы и администраторы IRA. Неудивительно, что ни один из крупных брокеров или администраторов IRA не предлагает этот продукт.

В конце 2000-х годов несколько дилеров золотых слитков начали объединять все эти транзакции в одну простую. Клиенту нужно только выбрать желаемые продукты из драгоценных металлов, заполнить несколько форм и произвести оплату. Дилер, имеющий постоянный контракт с управляющим IRA, открывает счет и координирует транзакцию, а управляющий IRA, имеющий постоянный контракт с одобренным IRS депозитарием, физически перемещает приобретенные предметы. Управляющий контролирует все процедуры обеспечения безопасности, подачу отчетов в IRS и административные обязанности и сообщает об этом клиенту. В результате золотые IRA быстро стали более популярными как форма инвестиции в физическое золото.

Существуют несколько инвестиционных преимуществ золотого IRA. Поскольку он предназначен для долгосрочного хранения, инвестору не нужно следить за краткосрочной волатильностью спотовых цен. Годовые сборы за хранение и сборы управляющему IRA обычно меньше или равны управленческим сборам в типичном IRA. Наконец, физическое золото может быть приобретено путем перевода части существующего IRA, что может быть полезно, если у инвестора ограничен располагаемый доход. Какие недостатки? Цены на золото могут быть низкими, когда наступит время реализации, и владельцы IRA обычно сами занимаются продажей своих золотых монет за наличные.

Продажа ваших инвестиционных монет из драгоценных металлов

Все критерии, обсужденные в этой главе для выбора дилера, применимы и к продаже ваших монет. Если вы провели исследование в начале, вы уже знаете репутацию вашего дилера как покупателя драгоценных металлов. Большинство дилеров сообщат свои цены на покупку по телефону, если вы предоставите описание предметов, которые хотите продать. Получите несколько предложений, если хотите, но убедитесь, что у вас есть очень высокий уровень доверия к каждому дилеру, которому вы звоните.

Процесс продажи является обратным процессу покупки. В момент продажи вы подпишете и датируете соглашение, обязуясь придерживаться определенной спотовой цены, независимо от того, в каком направлении может измениться рынок во время доставки металлов и соответствующего возврата платежа. Обычная застрахованная почтовая посылка является приемлемым и безопасным способом доставки, хотя некоторые продавцы предпочитают доставлять товары лично.

Преимуществом продажи ваших инвестиционных монет из драгоценных металлов является то, что некоторые транзакции не требуют отчетности в IRS. В то время как продажи килограммовых слитков золота, платины и палладия (содержащих

1. 15 тройских унций) и 1000 унцовых серебряных монет или слитков подлежат отчетности, многие продукты из монет из драгоценных металлов освобождены от этого. Получите четкое понимание правил перед тем, как продолжить продажу. Несколько важных моментов:

• Золотые монеты весом в одну унцию и нумизматические золотые монеты должны быть задекларированы только при продаже более 24 монет, и это применимо только к Южноафриканскому Крюгерранду, Канадскому Кленовому Листу и Мексиканской Онзе. Американские Орлы, Австралийские Кенгуру и Австрийские Филармоникеры освобождены.
• Продажа золотых монет весом менее одной унции не подлежит отчетности.
• Среди платиновых монет: Американские Орлы, Канадские Кленовые Листы и Австралийские Коалы освобождены в количестве до 25 штук.
• Российские палладиевые Балерины также освобождены в количестве до 25 штук.

Эти правила основаны только на товарной стоимости. Нумизматическая стоимость, конечно, оценивается отдельно и добавляется к стоимости металла в ценовом предложении вашего дилера. Нумизматическая стоимость монет также не подлежит отчетности, и это давно делает редкие монеты привлекательными для инвесторов.

На самых ранних золотых монетах США, отчеканенных при президенте Джордже Вашингтоне, был изображен бюст мисс Свободы с изображением американского орла. Эти мотивы использовались в 1790-х и начале 1800-х годов.

Денежные знаки XXI века

Если вы гражданин штата Юта, вы можете совершать покупки, оплачивать налоги и вести бизнес, используя золотые и серебряные монеты в качестве законного платежного средства. В марте 2012 года губернатор Гэри Херберт подписал законопроект 157, сделав свой штат первым в стране, который позволил это. Целью было не вытеснить доллар, а предложить конституционно допустимую альтернативную валюту. В случае внезапной потери доверия к доллару и другим мировым валютам, Юта будет иметь законную основу для работы на другом стандарте. Закон также освобождает продажу золотых и серебряных монет от налога на прирост капитала. Граждане могут хранить свои монеты в сертифицированном государством депозитарии, который выдаст дебетовую карту для совершения покупок, обеспеченных этими монетами.

Аналогичные законопроекты или, по крайней мере, запросы на изучение воздействия или необходимости таких изменений, были переданы в законодательные органы 12 других штатов: Вирджинии, Колорадо, Айовы, Миннесоты, Северной и Южной Каролины, Теннесси, Джорджии, Айдахо, Индианы, Аризоны и Вашингтона. Фискальные консерваторы возглавили эту инициативу. Некоторые, такие как Роберт Маршалл из Вирджинии, предлагают эти меры, чтобы обеспечить наличие альтернативной валюты в случае, если кибератака значительно нарушит повседневную торговлю.

В марте 2013 года губернатор Техаса Рик Перри выразил поддержку инициативе по созданию Техасского депозитария слитков, который позволит штату и его гражданам хранить золотые слитки в принадлежащем Техасу учреждении. Золото, принадлежащее техасцам, больше не будет храниться в федеральных депозитариях и, следовательно, не может быть подвергнуто, например, исполнительному указу, подобному указу президента Франклина Д. Рузвельта, который требовал от "всех лиц передать до 1 мая 1933 года все золотые монеты, золотые слитки и золотые сертификаты, принадлежащие им, в Федеральный резервный банк."

Противники этих инициатив утверждают, что установка стандартов валюты из драгоценных металлов для каждого штата подорвет ценность доллара и потенциально приведет к той самой катастрофе, от которой пытаются защититься их сторонники. Сторонники же ссылаются на статью I, раздел 10.1 Конституции США, которая утверждает: "Ни один штат не должен... выпускать кредитные билеты; чеканить деньги; или делать что-либо, кроме золотых и серебряных монет, законным платежным средством для уплаты долгов." Закон Юты не обязывает граждан или бизнес принимать или тратить золото и серебро в качестве платежного средства; он просто дает им возможность делать это сразу при необходимости.

Значительный подарок

На свадьбу моих родителей в Гонконге в 1956 году мой прадед преподнес молодой невесте потрясающий подарок: браслет с золотыми подвесками, на котором было двенадцать золотых монет США номиналом 5 долларов, а также золотую цепочку с подвеской в виде монеты номиналом 5 долларов. Для прадеда это был не столько щедрый способ сказать «я тебя люблю», сколько подарок безопасности для жены его внука. Сколько тяжелых воспоминаний и наилучших пожеланий было упаковано в этот небольшой пакет!

На протяжении своей жизни мои прадедушки, бабушки и родители стали свидетелями огромных политических потрясений и нестабильности в Китае. Синьхайская революция 1911 года, свергнувшая династию Цин и положившая конец 2000-летнему императорскому правлению, привела к основанию Китайской Республики в 1912 году. Медленный крах императорской системы и консолидация нового националистического государства охватили Гражданскую войну в Китае, войну с Японией, многочисленные союзы и вражды обеих мировых войн и Корейскую войну. Переменные руководства и политические философии сначала различных военачальников, затем Сунь Ятсена, Чан Кайши и позже коммунистического лидера Мао Цзэдуна принесли неопределенность китайским гражданам на протяжении первой половины 20-го века. Неудивительно, что люди стали относиться с недоверием к правительствам и их финансовым учреждениям.

Китайские семьи научились надеяться на лучшее, но готовиться к худшему. Смена режима могла привести к конфискации домов и имущества, внезапному закрытию банков или созданию новой валюты. Хуже того, ранения или гибель кормильцев семьи из-за войны могли еще больше осложнить жизнь. Когда приходится выбегать из дома посреди ночи, взяв с собой только то, что можешь унести, это дает ценный урок. Переносной запас драгоценностей в виде браслета или тайника с золотыми монетами мог означать выживание семьи.

Когда родители Эдмунда Моя (автор книги) поженились в Гонконге в 1956 году, они получили ценный золотой подарок — урок понимания прошлого и подготовки к будущему.

Первая леди Лора Буш принимает от директора монетного двора Эдмунда Моя первые четыре монеты "Первая супруга" в рамке, 11 ноября 2007 года, в Белом доме.

Глава 3

Вы можете подумать, что американцам прошлого было гораздо легче заполучить золотые монеты США, чем сегодня, потому что в период с 1795 по 1933 год монетный двор выпускал их для обращения, чтобы использовать в повседневной торговле. Однако это не всегда было так.

С 1795 по 1933 год: расцвет обращения золотых монет США

Закон о монетных дворах от 2 апреля 1792 года установил американскую национальную монетарную политику как для золота, так и для серебра (известный как биметаллический стандарт), установив соотношение между этими двумя металлами в соотношении 1 к 15: одна унция золота стоила 15 унций серебра. Первыми тремя номиналами, отчеканенными из золота по этой системе, были половина орла ($5), орел ($10) и четверть орла ($2,50).

С самого начала казначейство столкнулось с проблемой: монеты номиналом в 10 долларов быстро уплыли на кораблях в Европу, где соотношение золота и серебра составляло 1 к 15,5. Орлы ($10) улетали как только были отчеканены, а вслед за ними и половины орлов ($5). Обеспечение поставок для нужд американских граждан было одной из причин, по которой Закон от 28 июня 1834 года снизил разрешенный вес золотых монет до такой степени, что их стоимость в металле была лишь немногим меньше их номинальной стоимости. Этот закон также устанавливал стоимость золота на уровне “девяноста четырех и восьми десятых цента за пеннивейт”(Pennyweight — это единица массы, равная 24 гранам, 1/20 тройской унции или 1,55517384 грамма), или $18,96 за тройскую унцию.

После калифорнийской золотой лихорадки 1849 года казалось, что у каждого в кармане лежит одна из новых золотых монет номиналом в 1 доллар, в то время как большие шишки в Калифорнии выпускали в обращение новые престижные монеты "двойной орел" номиналом в $20. Монетный двор Сан-Франциско открылся в 1854 году, и в том же году была выпущена золотая монета номиналом 3 доллара. В 1863 году открытие пробирного бюро в Денвере (которое позже стало монетным двором) увеличило мощности, необходимые для приема слитков, полученных в результате очередной золотой лихорадки в Колорадо.

Однако изучение данных о количестве золотых монет, отчеканенных на различных предприятиях, не дает четкого представления о том, сколько золотых монет находилось в обращении в любой момент того времени. Внутренняя ценность монет из драгоценных металлов создавала проблему: это способствовало накоплению денег в периоды финансовых потрясений. Точно так же, как на тонущем корабле, когда в первую очередь выбрасывают наименее ценные предметы, люди вели бизнес с помощью взаимозаменяемых валют, таких как бумажные деньги и медные жетоны или посредством бартера, и крепко держались за свои монеты из драгоценных металлов. Это произошло во время банковского кризиса “трудных времен” с 1834 по 1844 годы и в большей степени во время Гражданской войны (с 1861 по 1865 годы), когда даже почтовые марки США вынуждены были служить валютой.

В 1873 году, несмотря на сильное давление со стороны компаний, занимающихся добычей серебра в Неваде и Колорадо, Конгресс принял закон о чеканке монет, который демонетизировал серебро, чтобы привести его в соответствие со многими странами мира, которые к тому времени перешли на золотой стандарт. Позже кандидат в президенты Уильям Дженнингс Брайан баллотировался (в 1896, 1900 и 1908 годах) на платформе “Free Silver” в надежде вернуть Америку к биметаллическому стандарту. В 1900 году, после победы Брайана на президентских выборах, Уильям Маккинли фактически исключил серебро из монетарной политики, подписав Закон о золотом стандарте 1900 года. В соответствии с ним золото стало официальной основой денежной политики США, единица стоимости доллара была установлена в виде “двадцати пяти и восьми десятых гран золота 900 пробы”, что составило 20,67 доллара за тройскую унцию. Бумажная валюта, например долларовая купюра, может быть свободно конвертирована в золото по этому фиксированному обменному курсу.

Поток нового американского золота, начавшийся в конце 1840-х годов, был направлен на чеканку нескольких новых номиналов монет: золотого доллара (впервые выпущенного в обращение в 1849 году), $20 двойного орла (введенного в торговлю в 1850 году) и золотой монеты номиналом $3 (дебютировавшей в 1854 году).

После избрания президентом в 1900 году уильям маккинли способствовал утверждению золота в качестве финансовой основы страны.

Даже в лучшие времена 1800-х годов, но особенно когда с финансами было туго, американцы в первую очередь тратили бумажные деньги, медные жетоны, расписки и монеты из недрагоценных металлов (как те, что представлены здесь), стараясь как можно дольше сберегать свои серебряные и золотые монеты.

Легендарные золотые монеты Сен-Годена

Для описания американских золотых монет, отчеканенных в течение столетия после основания страны, можно использовать множество слов, но "красивые" — не одно из них. В 1905 году президент Теодор Рузвельт решил изменить сложившуюся ситуацию. Он считал, что качество нашей чеканки “в художественном отношении чудовищно отвратительно”. Он верил, что монеты являются продолжением национальной идентичности, и наши монеты рассказывают миру о том, что мы — европейская страна. Спустя 125 лет самый смелый эксперимент в области свободы не только увенчался успехом, но и достиг совершеннолетия. Америка была здесь, чтобы остаться. Разве это не заслуживало того, чтобы монеты рассказывали миру о том, что сделало Соединённые Штаты уникальными и лидирующими на мировой арене?

К началу 1900-х годов золотые монеты Америки были эстетически изношены и устарели — изображение головы Свободы Кристиана Гобрехта появлялось на монетах меньшего номинала с конца 1830-х годов, а изображение двуглавого орла Джеймса Лонгакра — с 1850-х годов. Президент Теодор Рузвельт почувствовал, что настало время для более сильных, динамичных и уникальных американских проектов.

Президент рузвельт был вдохновлен прекрасными горельефными монетами древних греков.

Это было время великих инноваций, патриотизма и расцвета искусств. Получившие широкую известность работы скульптора Огастеса Сен-Годена (Augustus Saint-Gaudens) над различными общественными памятниками излучали жизненную силу и воодушевление, придавали им очень американский вид и пробуждали у горожан понимание того, чего можно достичь, когда великий художник создает проекты для людей. По приглашению президента Сен-Годен изготовил монету, которую многие считают самой красивой из когда-либо созданных: Двойной орел с Ультра Высоким Рельефом (Ultra High Relief) MCMVII (1907).

Изучив золотые монеты Древней Греции, Рузвельт пришёл к выводу, что самые красивые из них были отчеканены с высоким рельефом — то есть элементы их дизайна выступали за фон (поле) на 50 процентов выше поверхности монеты. Сен-Годен предложил изобразить на аверсе двойного орла Свободу в виде сильной и красивой женщины, “энергично шагающей вперёд, словно по горной вершине”, с её волосами и “драпировкой (её платья)... развевающимся на ветру”. Ведущая рука держала бы “возможно, горящий факел”, а другая подняла бы щит с надписью “Freedom” поперёк него. В окончательном варианте, который стал компромиссом между идеями Сен-Годена и Рузвельта, мисс Свобода держит оливковую ветвь в опущенной левой руке. За её спиной сияют лучи восходящего солнца, а вдалеке виден купол Капитолия США. По периметру поля рядом с гуртом расположены 46 звёзд, символизирующих штаты в то время (ещё две звезды были добавлены в 1912 году). На реверсе изображён парящий молодой белоголовый орёл, летящий на восходе солнца.

Эскизы и ранний слепок в стиле шагающей свободы сен годена в стадии разработки.

Сен-Годену удалось визуально воплотить Америку в своём эскизе. В центре монеты — Мисс Свобода, которая является средоточием ценностей страны. Мисс Свобода уходит корнями в западную цивилизацию, что отражено в греко-римском платье, которое она носит. (Изображение Свободы во весь рост и лицом вперёд было кардинальным отличием от европейских монет, на которых изображались головы в профиль.) Купол Капитолия является физическим воплощением нашей представительной демократии, которую Мисс Свобода прочно утвердила в Соединённых Штатах. Теперь она уверенно шагает по остальному миру. Высокий рельеф с изображением Мисс Свободы создаёт впечатление, что она шагает прямо к зрителю, ещё раз подчеркивая, что Свобода движется вперёд. Факел символизирует Бога для христиан и других верующих и просвещение для светских людей, а оливковая ветвь означает мир. Куда бы ни пришла Свобода, за ней, ведомой Богом или просвещением, последует мир. И, наоборот, молодая Америка мощно взмывает ввысь с рассветом своего дня.

Президенту это понравилось, и первая монета с таким дизайном была отчеканена в 1907 году.

Оригинальный дизайн двуглавого орла, разработанный Огастесом Сен Годеном, был сохранен с некоторыми изменениями в стиле даты, надписях, глубине рельефа и количестве звезд на аверсе вплоть до 1933 года. Версия в Ultra High Relief MCMVII (1907) занимает 2 е место среди 100 величайших монет США (в одноименной книге Джеффа Гарретта и Рона Гута).

На аверсе золотого орла ($10) концепция Рузвельта и дизайн Сен-Годена в равной степени отличались друг от друга. Примерно в это время историки объединились вокруг теории о том, что основой американской демократии был дух первопроходцев, воплощённый в процессе продвижения на Запад. Америка, возможно, и зародилась в европейских кварталах финансового района НьюЙорка, Центра Филадельфии или бостонского Бэк-Бэй, но со временем она стала включать в себя грубую, необузданную энергию Чикаго, Сент-Луиса, Денвера и Сан-Франциско. Рузвельт верил, что именно битвы между первопроходцами и индейцами сформировали новый народ, и поэтому попросил Сен-Годена надеть на голову Мисс Свободы боевой убор коренных американцев. На реверсе изображён орел, стоящий на страже, символизирующий страстную приверженность Америки защите свободы. Оба дизайна золотых монет СенГодена пользуются популярностью у коллекционеров монет и любителей барельефной скульптуры.

Конец золота в обращении США

Президент теодор рузвельт проявил личный интерес к творчеству сен годена и призвал его обратить свой творческий гений на чеканку национальных монет. выполненный скульптором рисунок головы индейца для золотого орла (монета номиналом $10) использовался с 1907 года до окончания деноминации в 1933 году. “на аверсе... изображена голова свободы, увенчанная индейским военным шлемом, отмечается в путеводителе по монетам соединенных штатов, в то время как на реверсе изображен впечатляюще величественный орел”. рузвельт был весьма доволен.

В 1933 году в Америке резко прекратилась чеканка золотых монет для повседневного использования. Это изменение было вызвано самым разрушительным экономическим кризисом в истории США — Великой депрессией. Жестокий крах фондового рынка в октябре 1929 года в сочетании с сильной засухой начала 1930-х годов привели к банкротству банков, замедлению сельскохозяйственного и промышленного производства, а также падению цен на сырьевые товары. К 1932 году более 13 миллионов американских рабочих (с 30 миллионами иждивенцев) были безработными, а в 1933 году уровень безработицы достиг ужасающих 24,9 процента. Почти каждый гражданин США жил в крайне стеснённых условиях. Это были идеальные условия для накопления золота! Через два дня после своей инаугурации, 6 марта 1933 года, президент Франклин Рузвельт предпринял крайние меры по борьбе с накопительством, издав президентскую прокламацию 2039.

После событий октября 1929 года почти половина американских банков обанкротилась, что привело к потере сбережений миллионов граждан. Многие уцелевшие банки оказались на грани краха, а панически настроенные вкладчики стремились забрать все свои деньги сразу, что создало условия для катастрофы. Банки держали на руках лишь небольшую часть своих депозитов (остальное выдавали взаймы или инвестировали), поэтому крупные изъятия средств могли привести их к банкротству. Именно для того чтобы остановить отток депозитов и стабилизировать банковскую отрасль, Рузвельт издал "Прокламацию 2039". Сославшись на закон о борьбе с накопительством, принятый во времена Первой мировой войны, и проблему “массового и необоснованного изъятия золота и валюты из наших банковских учреждений с целью накопления”, он объявил трёхдневные банковские каникулы. Это остановило паникующих вкладчиков и дало Конгрессу время принять 9 марта 1933 года Чрезвычайный закон о банковской деятельности, который начал восстанавливать доверие к банковской системе. Менее чем через месяц, 5 апреля, президент издал исполнительный указ 6102.

Исполнительный указ 6102

Хотя Конституция США не содержит конкретных положений об издании исполнительных указов, она предоставляет "исполнительную власть" для "обеспечения добросовестного исполнения законов". Каждый президент, начиная с Вашингтона, пользовался этой властью. Как правило, исполнительные указы носят административный характер и предназначены для того, чтобы направлять исполнительную власть в отношении выполнения конкретных обязанностей путем реализации или приведения в исполнение закона. Очень редко они адресованы гражданам в духе старомодных королевских указов. Так было в случае с указом 6102, в котором говорилось: "Все лица обязаны сдать 1 мая 1933 года или до этой даты все золотые монеты, золотые слитки и золотые сертификаты, которыми они в настоящее время владеют, в Федеральный резервный банк, филиал или агентство или в любой банк — член Федеральной резервной системы... При получении золотых монет, золотых слитков или золотых сертификатов... Федеральный резервный банк или банк-участник выплатит за них эквивалентную сумму в любой другой форме монет или валюты, отчеканенной или выпущенной в обращение в соответствии с законодательством Соединенных Штатов". Распоряжение было опубликовано 5 апреля. У людей было чуть больше трёх недель, чтобы подчиниться!

Чем можно оправдать такой недемократический акт, как внезапный захват частной собственности? Разве Конституция и Билль о правах не были призваны защитить именно от такого автократического поведения? Рузвельт прекрасно осознавал, на какой политический риск он идёт. Как и многие экономисты и политические лидеры, он считал, что накопительство замедляет восстановление экономики страны. Граждане, делающие накопления, — это не граждане, тратящие деньги. Когда спрос на товары длительного пользования снижается, то же самое происходит с производством, розничной торговлей и вспомогательными предприятиями, такими как реклама, страхование и транспорт. Сначала страдают предметы роскоши, затем новое строительство, а затем создание новых предприятий и инвестиции. Короче говоря, депрессия усугубляется. Скупая золото у народа, Рузвельт лишил его стимула к накопительству, и это, по его мнению, отвечало его наилучшим интересам.

Предприятиям, нуждающимся в золоте для промышленных или профессиональных целей, было разрешено хранить суммы, достаточные для их деятельности, а частные лица могли хранить коллекционные монеты, а также золотые монеты и сертификаты номинальной стоимостью до 100 долларов. Всё остальное было обналичено по курсу $20,67 за тройскую унцию. В результате значительное количество золота в качестве обеспечения американской валюты поддерживало "полное доверие правительству" во время кризиса, а международное доверие к доллару было сохранено.

Двойной орел 1933 года — редчайшая монета США

Вместе с мерами по борьбе с накопительством, Исполнительный указ 6102 требовал немедленно прекратить выпуск всех золотых монет США. Для коллекционеров это была настоящая трагедия, так как любимые дизайны СенГодена больше не могли быть приобретены законным путем. Все 445 000 двойных орлов 1933 года должны были быть переплавлены в слитки, за исключением двух экземпляров, отправленных в Национальную нумизматическую коллекцию Смитсоновского института.

В 1937 году на нумизматическом рынке начали появляться несколько экземпляров двойного орла 1933 года, но их владение было незаконным, и правительство конфисковывало все найденные монеты. Оказалось, что они происходили из группы из 24 монет, отправленных на монетный двор для проверки, которые каким-то образом оказались в руках нескольких коллекционеров. В ходе длительного расследования Секретная служба восстановила 9 из 10 известных монет 1933 года. Некоторые коллекционеры, потратившие на них значительные суммы, иногда пытались оспорить конфискацию в суде, но в конечном итоге проигрывали.

Известно, что король Египта Фарук приобрел десятую монету в 1944 году. Министерство финансов по ошибке выдало лицензию на экспорт монеты, но затем через дипломатические каналы попыталось вернуть ее из Египта. После свержения короля Фарука в 1952 году египетское правительство согласилось вернуть монету. Однако странно, что она так и не появилась. О "33-м" мало что было известно до 1996 года, когда этот экземпляр появился в частной сделке, стоимость которой превысила миллион долларов. Это оказалось ловушкой: покупателями оказались государственные агенты, а продавец, британский дилер Стивен Фентон, был арестован. Изначально Фентон утверждал, что монета была продана ему в его магазине, но позже изменил свою историю, заявив, что она из коллекции Фарука.

Последовало долгое судебное разбирательство, которое в конечном итоге было урегулировано. Право собственности на этот единственный экземпляр монеты перешло к Соединенным Штатам, а Казначейство "выпустило и монетизировало" монету, сделав ее законным платежным средством, что позволило ее легальную продажу на аукционе. В 2002 году она была продана за 7 590 020 долларов (получено 6.6 миллиона после 15-процентной премии покупателя, плюс 20 долларов за монетизацию). Половина суммы продажи (плюс 20 долларов) была перечислена в Казначейство Соединенных Штатов, а другая половина - Фентону. Покупатель остался анонимным. За свою редкость и увлекательную историю эта монета заняла третье место в списке 100 величайших монет США по версии Уитмена (Garrett and Guth).

Закон о золотом запасе 1934 года

Следующим шагом правительства для вывода страны из депрессии стал Закон о золотом резерве 1934 года, «Закон о защите валютной системы Соединенных Штатов, о лучшем использовании монетарного золотого запаса Соединенных Штатов и других целях». Этот закон формально запрещал частное владение золотом и передавал исключительное право собственности на все существующее золото и золотые сертификаты Соединенных Штатов в Казначейство. Федеральным резервным банкам было приказано передать свои золотые депозиты в Казначейство, а американским депозитариям были выданы золотые сертификаты взамен.

Закон также давал Рузвельту право девальвировать золотой доллар до 40 процентов, что он и сделал в момент принятия закона, повысив цену на золото до 35 долларов за унцию. Это означало, что Соединенные Штаты могли погасить свои долги по цене 57 центов за каждый доллар задолженности.

Изменение цены на золото с 20,67 до 35,00 долларов за унцию за одну ночь принесло правительству Соединенных Штатов бумажную прибыль в размере 2,8 миллиарда долларов. Из этой суммы 2 миллиарда долларов были выделены на Фонд стабилизации обменного курса США (созданный Законом о золотом резерве для стабилизации курса доллара), который позже стал вкладом Соединенных Штатов в созданные недавно Всемирный банк и Международный валютный фонд.

Хотя повышение цены на золото привело к девальвации доллара США, в то же время Федеральная резервная система теперь могла увеличить денежную массу для стимулирования экономики и снижения процентных ставок. С момента основания Федеральной резервной системы в 1913 году ей требовалось обеспечивать 40 процентов всех долларов США золотым запасом. Закон 1934 года фактически увеличил этот запас на миллиард долларов (требуемый процент финансовой поддержки был снижен с 40 до 25 процентов в 1945 году и полностью отменен в 1968 году).

Вторая мировая война и последующий период

Золотой стандарт по существу рухнул по всему миру во время Второй мировой войны, потому что не хватало золота для обеспечения больших объемов циркулирующей валюты (которая была напечатана центральными банками). Многие экономисты опасались, что повышение стоимости золота приведет к девальвации валюты, что, безусловно, нанесло бы ущерб экономикам, стремящимся выйти из Великой депрессии и пережить экономическую волатильность, вызванную войной. Бреттон-Вудская конференция 1944 года установила международную программу фиксированных обменных курсов, в рамках которой валюты были привязаны к доллару США, который в значительной степени опирался на золотой стандарт.

После Второй мировой войны в нашу денежную систему было внесено несколько кардинальных изменений. В 1971 году для поддержки курса доллара относительно укрепляющихся европейских и японских валют Президентский указ № 11615 "Шок Никсона" временно приостановил участие США в Бреттон-Вудской системе. В указе говорилось, что Казначейство больше не будет обменивать доллары на золото по фиксированной стоимости, и последнее официальное повышение (до 42,22 доллара за унцию) произошло в 1973 году. Соглашение Смитсониана 1977 года сделало Президентский указ 11615 постоянным, фактически превратив доллар США в фиатную валюту и начав эру свободного плавания цен на золото, которую мы наблюдаем сегодня.

Поскольку Соединенные Штаты до сих пор находятся в техническом дефолте по выплатам некоторым зарубежным странам по ценам 1977 года, федеральное правительство обязано учитывать свои золотые резервы по цене 42,22 доллара за тройскую унцию. Еще одним результатом валютных изменений 1970-х годов стало то, что запрет на частное владение золотом перестал иметь смысл. К облегчению многих, Конгресс при президенте Джеральде Форде принял Закон 93- 373, окончательно отменяя запрет 1934 года. Это открыло двери для возрождения коллекционирования и инвестирования в драгоценные металлы.

Рождение рынка инвестиционных монет

South africa 1967 krugerrand pcgs ms67.

Южная Африка запустила свой золотой Krugerrand в 1967 году в качестве международного инструмента инвестирования в обеспеченные правительством золотые слитки. На монете изображен портрет президента Пола Крюгера (героя борьбы Южной Африки в конце 1800-х годов против европейского контроля) и прыгающая антилопа спрингбок.

Современный конкурентный международный рынок слитков из драгоценных металлов в виде монет формировался задолго до принятия Публичного Закона США 93-373. С отменой золотого стандарта Южная Африка стала первой страной, которая начала выпускать золотые монеты, ценность которых определялась содержанием металла и которые использовались специально для финансовых инвестиций. В 1967 году был выпущен популярный золотой крюгерранд весом в одну унцию. Однако американцы не могли приобретать крюгерранды до 1994 года из-за санкций нашего правительства против Южной Африки, связанных с апартеидом. Канада также увидела свой шанс и в 1979 году выпустила золотую монету в виде кленового листа весом в одну унцию (которая дебютировала с пробой 999 и в 1982 году была увеличена до 9999). Американцы с нетерпением ждали возможности вступить в игру, и Конгресс согласился, но с колебаниями создавать новую законную золотую монету, чистота, вес и качество которой были бы гарантированы правительством.

В 1978 году, несмотря на некоторое сопротивление со стороны Министерства финансов, Конгресс принял законодательство, поддержанное сенатором из Северной Каролины Джесси Хелмсом, разрешающее создание "Американской серии памятных медалей в области искусства". Эти медали весом в половину унции и одну унцию были специально разработаны таким образом, чтобы не напоминать типичные монеты США. Они изображали портреты и сцены, посвященные 10 выдающимся американским деятелям искусства, и были доступны с 1980 по 1984 год, однако объемы продаж были невелики по сравнению с такими монетами, как Крюгерранд, мексиканская Либертад (1981 год) и китайская серия Панда из золота (1982 год).

Канада, видя успех южноафриканской программы по выпуску золотых слитков, в 1979 году вывела на рынок свой собственный "кленовый лист".

Первый выход американцев на рынок золотых инвестиционных слитков: примеры памятных медалей серии american arts начала 1980-х годов.

Закон о золотых инвестиционных монетах 1985 года

В середине 1980-х годов Америка только что вышла из рецессии, настолько глубокой, что она внесла термин "стагфляция" в наш лексикон. В это время большой экономической неопределенности золото переживало исторический подъем, поскольку инвесторы искали убежище от вложений, обесцененных инфляцией. Поскольку Соединенные Штаты не выпускали монетизированных золотых монет, и американским инвесторам был запрещен доступ к крюгерранду, конгрессмен Рон Пол (республиканец от Техаса) возглавил усилия по принятию законодательства, разрешающего Монетному двору США выпускать слитки из 22каратного золота. Президент Рональд Рейган поддержал эту инициативу и был в восторге от потенциала создания настоящей программы инвестиционных монет из золота, конкурентоспособных на мировом рынке драгоценных металлов.

Как и большинство законодательных актов, рассматриваемых Конгрессом США, окончательная версия этого закона сильно отличалась от его первоначального предложения. Этот процесс начался в первых трех месяцах 1983 года. В январе Рон Пол представил законопроект, известный как Закон о денежной свободе, который предполагал подготовку почвы для выпуска инвестиционной монеты. Это амбициозное предложение включало в себя внесение поправок в Закон о золотом запасе 1934 года, требующих от Конгресса полномочий на продажу золотых слитков и запрещение правительству конфисковывать золото или требовать его обмена на другие ценные бумаги США (как это было в 1930-х годах). Это предложение предусматривало, что министр финансов должен был выкупить все банкноты Федерального резервного банка и США за золото, сделав золото денежным средством правительства США. Также предполагалось, что все банки должны постоянно иметь в наличии достаточное количество денег для покрытия всех обязательств по выплате денежных сумм по первому требованию, и разрешить любому объединению лиц, подавшему заявку на получение сертификата организации, заниматься банковской деятельностью.

Законопроект был передан в подкомитет Палаты представителей по надзору за финансовыми институтами, регулированию и страхованию, где он был отклонен. Несмотря на неудачу, в феврале Пол представил законопроект под названием "Закон об американском золотом орле" 1983 года, который обязывал министра финансов отчеканить два вида золотых монет-слитков под названием "Американские орлы" и установить их технические характеристики. Монеты, чеканенные в соответствии с этим законом, не могли использоваться в качестве законного средства для оплаты государственных долгов, общественных платежей, налогов, пошлин или сборов, но могли использоваться для выплаты частных долгов. Предложение также позволяло обменивать золотые слитки на монеты "Американский орел". Этот законопроект, поддержанный семью соавторами, был направлен в Комитет Палаты представителей по банковским, финансовым и городским делам, где он был отклонен.

В марте Рон Пол представил полностью альтернативную версию - Закон о чеканке монет 1983 года. Он давал министру финансов полномочия чеканить и выпускать золотые и серебряные монеты различных номиналов, а также устанавливал серебряный доллар в качестве расчетной единицы Соединенных Штатов. Законопроект стремился закрепить законодательное требование, чтобы вся финансовая отчетность велась в терминах золотых монет, серебряных монет или расчетной единицы Федеральной резервной системы. Он запрещал Соединенным Штатам или любому штату: (1) вводить акциз, налог на сделки или прирост капитала при использовании золота или серебра; или (2) ограничивать удобный перевод любого права собственности или доли участия в золоте или серебре; и предусматривал, что золото и серебро не должны были быть запрещены в качестве законного средства при оплате долгов. В соответствии с этим предложением министр финансов должен был разработать формулу для определения на почасовой основе официального курса обмена между золотом, серебром и расчетной единицей Федеральной резервной системы, а затем разрешить обмен золотых слитков, золотых монет, серебра или серебряных монет на их эквивалентный вес в монетах, чеканенных Соединенными Штатами. Наконец, законопроект запрещал как министру финансов, так и казначею Соединенных Штатов выпускать, или разрешать выпуск какой-либо бумажной валюты в любой форме.

Предложения Рона Пола были настолько всеобъемлющими и далеко идущими, что им было мало шансов стать законом. Тем не менее, они привлекли внимание к необходимости пересмотра федерального законодательства в области производства инвестиционных монет и, по меньшей мере, подчеркнули необходимость выпуска инвестиционных монет. В марте 1985 года сенатор Джейк Гарн (республиканец от штата Юта) и сенатор Дж. Джеймс Экзон (демократ от штата Небраска) внесли в Сенат законопроекты об изменении Заголовка 31 Кодекса Соединенных Штатов, разрешающие выпуск золотых монет номиналом в 1 унцию, 1/2 унции, 1/4 унции и 1/10 унции. Их законопроекты также погибли в руках Комитета по банковским, жилищным и городским делам, но более поздняя версия законопроекта Экзона, Сенатский законопроект № 1639, попал на стол президента Рональда Рейгана.

Создание образцовой золотой инвестиционной монеты

После принятия закона возлагались большие надежды на то, что созданные монеты будут иметь дизайн, достойный дебюта Америки на рынке золотых инвестиционных монет. Элементы дизайна, описанные в тексте Публичного закона 99-185, предусматривали некоторую свободу: монеты должны были иметь гурт с рифлеными насечками (чтобы предотвратить их срезание), и изготавливаться из 22-каратного золота (.9167 чистого золота, .03 чистого серебра и .0533 чистой меди). На реверсе должно было быть изображение: "СЕМЕЙСТВО ОРЛОВ, самец держащий оливковую ветвь и летящий над гнездом, где находится самка орла с птенцами". Министр финансов Джеймс Бейкер имел право выбирать из предложенных сотрудниками Монетного двора и другими художниками эскизов, какое изображение будет использоваться. Он выбрал очаровательную сцену на реверсе стороне, созданную скульптором Майли Бусик (ныне известной как Майли Такер-Фрост) и гравером Шерлом Джозефом Уинтером.

Единственное требование к аверсу состояло в наличии "изображения, символизирующего свободу". К удовольствию почти всех, кто интересуется искусством "золотого века" чеканки монет Соединенных Штатов, госсекретарь Бейкер решил вернуться к культовому изображению Свободы, созданному Огастесом Сен-Годенсом в 1907 году. Законодательство требовало обязательного наличия на монетах надписей "In God We Trust" и "E Pluribus Unum", а также указания на номинал и гарантированный вес инвестиционной монеты. Все эти элементы размещались на реверсе, чтобы ничто не могло отвлечь внимание от простоты и красоты оригинального дизайна Сен-Годенса. Как и в оригинале, дата первого выпуска была указана римскими цифрами MCMLXXXVI, и этот подход продолжался до 1992 года, когда перешли к использованию арабских цифр. По краю поля монеты были добавлены две дополнительные звезды, символизирующие штаты Аляска и Гавайи.

Другими определенными характеристиками монет, отчеканенных на монетных дворах Вест-Пойнта и Филадельфии, являются:

Сегодня американские орлы по-прежнему остаются самым популярным инструментом инвестиций в золото в Соединенных Штатах, как показывают данные о количестве отчеканенных монет. В мировой конкуренции они занимают первое место по популярности.

Другой новичок со знакомым лицом

Покупатели золотых монет американский орел по достоинству оценили возрождение знакомого и изысканного дизайна золотых монет в стиле Свободы Огастеса Сен-Годенса и дизайна серебряных монет в стиле Идущей Свободы Адольфа Вайнмана. Золотая инвестиционная монета американский баффало, выпущенная в 2006 году, использовала еще одно знаковое изображение: дизайн никелевого баффало 1913 года Джеймса Эрла Фрейзера или Indian Head. Интересно отметить, что Вайнман, создавший дизайн монет дайм Меркурий и 50 центов Идущая Свобода, проработал у Сен-Годенса четыре года, а Фрейзер также учился у Сен-Годенса.

Дайм меркурий и 50 центов дизайна адольфа вайнмана

5 центов 1913 года дизайна Эрла Фрейзера. Этой монетой был вдохновлен Вайнман, который впоследствии создал дизайн золотой инвестиционной монеты Американский Баффало

Инвестиционная монета американский баффало дизайна адольфа вайнмана

Отчеканенная из 24-каратного золота монета американский баффало весом в одну унцию была одобрена Государственным законом 109-145, более известным как амбициозный Президентский закон о монетах номиналом в 1 доллар от 2005 года. Этот закон, исходивший из сенатского законопроекта, спонсированного Джоном Сунуну (республиканцем из Нью-Гэмпшира), был направлен на повышение интереса и увеличение обращения малопопулярной монеты номиналом в 1 доллар. Вслед за огромным успехом образовательной и коллекционной серии "50 штатов", президентская серия монет посвящена высшим государственным деятелям США и выпускается в хронологическом порядке, начиная с Джорджа Вашингтона. Другой раздел того же закона разрешил выпуск монет серии "Первые леди" — золотых инвестиционных монет, о которых рассказано ниже.

Согласно законодательству, все золотые монеты американский баффало должны быть изготовлены из чистого золота, добываемого на территории Соединенных Штатов. В 2006 и 2007 годах они чеканились только весом в одну унцию и номиналом 50 долларов, но в 2008 году были добавлены дробные монеты. (Производство дробных монет было прекращено после 2008 года из-за недостаточного спроса на рынке, однако Монетный двор остается вправе выпускать их в случае, если возрастает спрос на них.) Монеты отчеканены на Монетном дворе Вест-Пойнт, и их характеристики следующие:

Хотя американский баффало не так популярен в Соединенных Штатах, как американский орел, он является одной из самых успешных монет из 24-каратного золота в мире.

Серия золотых монет "Первый супруг"

В соответствии с тем же графиком выпуска, что и монеты президентских долларов, инвестиционные монеты "Первая супруга", посвященные женам президентов, имеют значительное отличие: они отчеканены из 24-каратного золота, в отличие от марганцево-латунного сплава, используемого для монет их супругов. На аверсе каждой монеты изображен портрет первой леди (или, если президент был вдовцом или холостяком, фигура, символизирующая Свободу, как она изображалась на монетах США во время его президентства). Дизайн реверса символизирует жизнь и работу супруги (или "отражает темы из жизни этого президента", если он не был в браке во время своего пребывания на посту). Номинал этих монет в пол-унции составляет 10 долларов, и их чеканили на Монетном дворе Вест-Пойнт.

Художественный эскиз для золотых монет номиналом $10 с изображением Фрэнсис Кливленд из серии "Первая леди" и готовые монеты. Существует два вида монет с изображением миссис Кливленд, поскольку ее муж был избран на пост президента в два несмежных срока. "Будучи первой леди, она устраивала приемы в Белом доме для женщин рабочего класса, которые не могли посетить его в будние дни," отмечается в литературе Монетного двора. "Обычные 'магазинные девушки', правительственные клерки, горничные и другие работники сферы услуг выстраивались в очереди в роскошной Восточной комнате или, если позволяла погода, на Южной лужайке, чтобы пожать ей руку и обменяться личным словом с молодой и популярной первой леди."

Дежа-вю все возвращается снова

Если необходимость в программе выпуска золотых инвестиционных монет американский орел не стала очевидной из-за ее популярности во время золотого бычьего рынка 1980-х годов, то во время пребывания автора книги на посту директора монетного двора США в 2006-2011 годах она была положительно и решительно подтверждена. Финансовый кризис, начавшийся в 2008 году, стал началом глобальной рецессии, которая заставила инвесторов бежать к золоту, что вызвало очередной исторический бычий рынок. Теперь Монетный двор смог удовлетворить кажущийся неутолимым спрос на золотые монеты американский орел и американский баффало. Они добились ошеломляющего увеличения производства золотых монет на 722%, но по-прежнему испытывали трудности с удовлетворением спроса.

Будучи директором Монетного двора в это время, я наблюдал за этим драматическим увеличением. Спрос на золотые монеты американский орел вырос с 198 500 унций в 2007 году до 860 500 унций в 2008 году, в основном из-за увеличения спроса с сентября по декабрь. Затем он взлетел до почти рекордного уровня в 1 435 000 унций в 2009 году. Скачок спроса на серебряные инвестиционные монеты, произведенные в США, был не менее удивительным. Он вырос с 9 887 000 унций в 2007 году до 19 583 500 в 2008 году и до исторического максимума в 39 868 500 в 2011 году, что на 403 процента больше, чем в 2007 году. В марте 2008 года спрос взлетел с 200 000 унций в предыдущем месяце до 1 855 000 унций!

Когда один рекорд за другим разбивался на глазах современников, увеличение производственных мощностей стало ежедневной задачей. Программа по выпуску инвестиционных монет в США продолжается и сегодня, удовлетворяя потребности инвесторов, как и задумывалось изначально, особенно в эти времена экономической неопределенности, для которых она и была создана.

2009 Ультра высокий рельеф

Право на создание золотой монеты Ultra High Relief 2009 было частью Закона 109-145 (2005 год), который также породил монету американский баффало. В частности, этот закон разрешал выпуск инвестиционных и Proof монет из 24каратного золота и предписывал, что как минимум в первый год эти монеты должны были использовать оригинальные дизайны Джеймса Эрла Фрейзера. Однако после первого года министр финансов мог изменить дизайн аверса или реверса золотых монет, выпущенных в соответствии с этим законом. Согласно закону, требовалось обсуждение с Комиссией по изящным искусствам США, а также рассмотрение дизайна Консультативным комитетом по чеканке монет для граждан.

Примерно в это время многие американцы-нумизматы выражали недовольство тем, что современные монеты не достигают превосходства в дизайне, которое было достигнуто во времена ренессанса американской чеканки монет, начатого сотрудничеством Рузвельта и Сен-Годенса. Автор книги видел возможность после успешного запуска монеты американский баффало. Он стремился удовлетворить несбывшуюся мечту коллекционеров: создать новую американскую монету с оригинальным, неискаженным дизайном Сен-Годенса. Если Монетному двору США удастся воссоздать первоначальную концепцию, подходящую для массового производства, то он сможет продемонстрировать технологические достижения и художественные возможности XXI века, доказав, что красота и функциональность могут быть взаимосвязаны. Автор надеялся, что это откроет путь к будущим художественным достижениям.

Монетный двор внес необходимые изменения в оригинальный дизайн: добавил надпись «In God We Trust» (которая отсутствовала в оригинальном дизайне, но обязательна для современных монет) в том же месте, что и на версиях монеты после 1908 года, и выгравировал год производства (2009) римскими цифрами. Гражданский консультативный комитет по вопросам чеканки монет под руководством председателя Митча Сандерса рекомендовал добавить четыре звезды, доведя их общее количество до 50. Комиссия изящных искусств, возглавляемая почетным Эрлом Пауэллом III и секретарем комиссии Томасом Любке, подтвердила свою рекомендацию этого окончательного дизайна, и секретарь Полсон дал свое окончательное одобрение 28 апреля 2008 года.

24 ноября 2008 года автор книги имел честь лично отчеканить первого золотого двойного орла 2009 года в технике Ultra High Relief на Монетном дворе в ВестПойнте. Эта монета была передана в Национальный музей американской истории, Национальную нумизматическую коллекцию Смитсоновского института. Чтобы избежать обвинений в создании нумизматической редкости и в соответствии с принципом приносить пользу как можно большему числу американцев, было произведено столько монет, сколько кто-либо хотел купить в 2009 году. Когда UHR дебютировала, она была, и оставалась на протяжении всего 2009 года, самой обсуждаемой монетой США. Всего было продано 115 178 монет. Все непроданные монеты были уничтожены (то есть переработаны).

Популярность золотого двойного орла Ultra High Relief 2009 года вышла за пределы нумизматов; она захватила воображение (и кошельки) любителей искусства, истории, золотых монет и ценителей. Продажи этой монеты не вытеснили другие золотые предложения Монетного двора. Конгресс счел это уместным использованием законодательной гибкости, предоставленной исполнительной власти. Это также подтвердило статус Монетного двора США как лидера в области дизайна и технологических инноваций. Этот вызов выявил лучшее в сотрудниках Монетного двора. Когда автор книги вспоминает о многих достижениях, которые у него были на посту директора Монетного двора США, этот успех приносит ему наибольшее личное удовлетворение.

Вставка: Золото в истории и культуре

Наши взаимоотношения с золотом существовали по крайней мере с тех пор, как люди научились писать. В глиняных табличках древнего месопотамского “Эпоса о Гильгамеше”, который считается древнейшей письменной историей на Земле, упоминаются золото и серебро. Существуют версии, датируемые 2500-1000 годами до нашей эры. В одной части истории, сраженная горем принцесса Иштар соблазняет своего героя Гильгамеша жениться на ней, предлагая колесницу из лазурита и золота, “с колесами из золота и рогами из электрума”. В другой части описывается постройка лодки в рамках подготовки к великому потопу, похожему на тот самый, что описан в библейской истории о Ноевом ковчеге. Здесь кораблестроителя звали Утнапиштим, и он погрузил “всех живых существ, которые у него были”, и “всех полевых зверей”, и “все свое золото и серебро” в лодку, сделанную из тростника и деревянных жердей, и пережил последовавшие за этим шторм и наводнение со своей семьей и своим богатством в целости и сохранности.

Табличка 11 из "эпоса о гильгамеше", повествующая об утнапиштиме и о том, как он спас свои золотые и серебряные сокровища во время великого потопа. (коллекция британского музея)

В западных культурах более знакомо библейское описание четырех рек Эдема во второй главе книги Бытия: “Первая река называется Пишон; она протекает по всей земле Хавила, где есть золото. И золото в той стране хорошее”. В Новом Завете есть рассказ о волхвах, выдающихся иностранных посланниках или

“мудрецах”, которые отправились в Вифлеем, чтобы поклониться младенцу Иисусу. Прибыв ночью, они преподнесли Иосифу и Марии золотые дары, а также ладан и смирну. Считалось, что это золото помогло святому семейству бежать в Египет после того, как перепуганные родители узнали, что царь Ирод планирует убить их малолетнего сына.

Поклонение волхвов изображено на этой декорированной странице рукописи из Часослова (Book of Hours), созданной в Зволле, Нидерланды, около 1470 года. "Декорированный" в данном контексте относится к оформлению страницы книги золотом.

Благодаря своим превосходным свойствам коррозионной стойкости золото сохраняется в неизменном виде в течение тысячелетий, даже если его закапывать в почву, погружать в воду или подвергать воздействию экстремальных температур. В 1870-х годах немецкий бизнесмен и исследователь-археолог Генрих Шлиман раскопал легендарные маски бронзового века, пояса, браслеты, кубки и кинжалы из золота в Микенах в Греции и Гиссарлыке (древняя Троя) в Турции. Его находки доказали, что рассказ Гомера "Илиада" основан на реальных исторических событиях и свидетельствовали о масштабах эгейской торговли драгоценными товарами между 1600 и 1100 годами до нашей эры.

Маска агамемнона — золотой погребальный артефакт, обнаруженный генрихом шлиманом в 1876 году в микенах — в настоящее время экспонируется в национальном археологическом музее в афинах, греция.

В 1922 году англичанин Говард Картер поразил мир, когда все новостные службы, затаив дыхание, сообщили об открытиях его экспедиции по обнаружению гробницы египетского фараона Тутанхамона. Отрывок из рассказа Картера об открытии гробницы в 1923 году (из "Гробницы Тутанхамона") вызывает волнение даже сегодня:

Думаю, большинство археологов признают, что ощущают благоговение — почти смущение — когда они проникают в камеру, закрытую и запечатанную благочестивыми руками много веков назад. На мгновение время как фактор человеческой жизни теряет своё значение. Возможно, прошло три тысячи, четыре тысячи лет с тех пор, как человеческие ноги в последний раз ступали по полу, на котором ты стоишь, и всё же, замечая признаки недавней жизни вокруг себя — наполовину заполненную чашу с раствором для двери, почерневшую лампу, отпечаток пальца на свежевыкрашенной поверхности, прощальный венок, брошенный на пороге — чувствуешь, что это могло быть вчера. Это первое и главное ощущение, но за ним следуют другие — радость открытия, лихорадка ожидания, почти непреодолимый импульс, рожденный любопытством, чтобы сломать печати и поднять крышки коробок; напряжённое ожидание — почему бы не признаться? — сокровищницы. Наверняка никогда прежде в истории раскопок не видели такой удивительной картины, как ту, что открыл нам свет нашего факела — комната, полная — казалось, целый музей — предметов, некоторых знакомых, но некоторые были такими, каких мы никогда не видели, сложенных друг на друга в бесконечном изобилии. Постепенно сцена становилась яснее, и мы могли различить отдельные предметы. Сначала, прямо напротив нас, были три большие позолоченные кушетки, их стороны вырезаны в виде чудовищных животных, странно удлинённых в теле, но с головами, отличающимися поразительным реализмом... Затем, справа, два статуи привлекли и удержали наше внимание; две фигуры короля в натуральную величину, черные, стоящие друг напротив друга как часовые, в золотых килтах, золотых сандалиях, вооружённые булавой и жезлом, с защитной священной коброй на лбах...

Задолго до Картера искатели сокровищ путешествовали по миру в поисках драгоценных металлов. Вдохновлённый рассказами Марко Поло о Ципангу (Японии) и её бесконечных богатствах золотыми изделиями, Христофор Колумб отправился в путешествие, чтобы найти западный морской путь к этому далёкому острову, и случайно открыл Америку. Легенды об Эльдорадо запустили эпоху великих географических открытий (а также способствовали развитию навигации и картографии, сделавших это возможным). Когда европейские правительства полностью осознали масштабы богатств, лежащих нетронутыми на Западе, начались войны за территорию и превосходство. Континенты исследовались, местные народы покорялись, а золото добывалось. Открытие драгоценных металлов продолжает приводить к массовым миграциям. Калифорния, Аляска, Австралия, Новая Зеландия, Южная Африка и Бразилия пережили свои золотые лихорадки, и даже при нынешнем строгом националистическом регулировании добычи полезных ископаемых, там, где в земле есть драгоценные металлы, рядом процветают международные сообщества.

Трудно представить себе мировую религию, которая не выражала бы почтение своим богам, мифическим героям, святым или другим священным фигурам с помощью золотых скульптур. На ум приходят позолоченные статуи Будды, индуистского бога-слона Ганеши или восьмирукой богини Кали, или Жанны д'Арк в золотых доспехах на вздыбленном коне. Сегодня и светские награды должны быть золотыми — как тот желанный маленький Оскар, который раз в год вручается в Калифорнии, или самые престижные олимпийские медали.

Богато украшенная золотая погребальная маска египетского мальчика царя тутанхамона.

Многие культурные традиции связаны с дарением золота. Традиция Хануки гельта, зародившаяся у польских евреев в XVII веке, несколько изменилась в 1958 году, когда израильское правительство начало чеканить коллекционные золотые монеты. На них изображался символ Меноры, впервые использованный на маккавейских монетах во втором веке до нашей эры (сегодня в изобилии встречаются шоколадные версии в форме монет, завернутые в золотую фольгу).

Во время китайского Праздника весны, отмечающего Лунный Новый год, семьи устраивают “ужин воссоединения”, запускают фейерверки и дарят золотые монеты. Точно так же золотые свадебные подарки символизируют все лучшие пожелания на будущее для супружеской пары. Пятидневный индуистский фестиваль Дивали (называемый Праздником огней) в Индии и Южной Азии — это ещё одно событие, когда золотые подарки считаются счастливым предзнаменованием, сопровождающееся зажиганием множества свечей и запуском фейерверков.

Вставка: Хранение золотых активов Соединенных Штатов

Влияние исполнительного указа 6102, изданного Рузвельтом, было не только финансовым, но и физическим. Когда президент потребовал от граждан сдать всё имеющееся у них золото, он действительно получил его, и это было огромное количество. Миллионы монет и слитков были обменены на бумажные деньги, расплавлены и преобразованы в золотые слитки, что позволило утроить запасы золота в Федеральной резервной системе. Но где же его можно было хранить?

Монетный двор США является хранителем от имени Казначейства примерно 95 процентов зарегистрированных золотых (и серебряных) резервов Соединённых Штатов, что составляет примерно 245,3 миллиона унций. (Оставшиеся 13,4 миллиона унций находятся в глубоком хранилище Федерального резервного банка Нью-Йорка.) Обеспечение безопасности и охрана этих резервов является одной из его уполномоченных обязанностей. Это достигается в основном силами полиции Монетного двора США. Основанная в 1792 году, она является одним из старейших федеральных правоохранительных агентств в стране и гордится тем, что установила стандарт «безопасно как в Форт-Ноксе». Начальник полиции Монетного двора США подчиняется директору Монетного двора США.

Значок и автомобиль полиции монетного двора сша

Для увеличения вместимости подземного хранилища Монетного двора в 1936 году Казначейство построило Государственный депозитарий драгоценных металлов США (United States Bullion Depository) в Форт-Ноксе, Кентукки. Поскольку он находился вдали от обоих побережий и располагался в центре активной военной базы, это место считалось неприступным для вражеского вторжения.

Золотые слитки начали поступать на объект в 1937 году и продолжали прибывать, пока 500 полностью загруженных железнодорожных вагонов не совершили путь от Филадельфийского монетного двора и Нью-Йоркской пробирной палаты. Сегодня в Форт-Ноксе хранится всего 147,3 миллиона унций золотых слитков (или 4 578 метрических тонн), что составляет около 3 процентов всего когда-либо добытого золота. Массивные, облицованные гранитом хранилища имеют стальные стены толщиной 20 дюймов (50 см) и стальные двери толщиной 21 дюйм. Если эти преграды не удержат вас от проникновения в это секретное хранилище, то полиция Монетного двора, жители военной базы, многочисленные системы безопасности, колючая проволока, электрические заборы и находящиеся поблизости вертолёты с пулемётами точно удержат.

Директор монетного двора эдмунд мой расписывается на стене в рабочей комнате монетного двора вест пойнта (традиция для тех, кому предоставлен доступ).

Как директор Монетного двора США, автор нес общую ответственность за Государственный депозитарий драгоценных металлов США в Форт-Ноксе. Поэтому он посещал его как минимум раз в год во время своего срока, в основном для проведения общих собраний, поддержания связи с работающими там людьми и получения первичной информации о текущем состоянии дел.

Каждый раз, когда он приезжал, он входил в здание с ощущением большой ответственности и восхищения его историей, и уходил с чувством гордости за выдающихся мужчин и женщин, служащих стране с отличием, день за днем, в этом историческом учреждении. Одно из великих воспоминаний, которые у него остались, — это проезд по длинной дорожке через многочисленные контрольные точки, звук открывающихся передних дверей и первый вход в Форт-Нокс. Он видел 20-тонные двери, заходил в хранилище и, да, в Форт-Ноксе действительно хранится всё это золото.

У двух других филиалов Монетного двора США также есть подземные хранилища. Кроме того, в 1937 году был построен Депозитарий драгоценных металлов в Уэст-Пойнте, получивший прозвище "Форт-Нокс для серебра", для хранения серебряных слитков страны (в последующие годы там было добавлено монетное производство). Он расположен недалеко от Военной академии США в штате Нью-Йорк. Когда федеральное правительство начало сокращать наши запасы серебра, Уэст-Пойнт начал хранить золото на освободившемся месте. В 1980-х годах туда было перемещено 54,1 миллиона унций золотых слитков, что делает его вторым по размерам подземным хранилищем после Форт-Нокса. Монетный двор в Денвере также используется для подземного хранения золота и серебра и владеет 43,85 миллионами унций золотых слитков.

Эти учреждения содержат то, что известно как казенные запасы Монетного двора, то есть слитки, строго используемые как актив для обеспечения безопасности и поддержки доллара США; это не рабочий запас. Рабочий запас золота составляет всего около 1 процента (2,78 миллиона унций) от общего запаса и включает в себя слитки, заготовки, не проданные монеты и признанные непригодными монеты. Большая часть рабочего запаса Монетного двора находится в Уэст-Пойнтском монетном дворе, где сегодня производятся американские золотые инвестиционные монеты, так как безопасная среда хранилищ драгоценных металлов является лучшим местом для создания драгоценных инвестиционных монет. Помещение, где хранится рабочий запас золота, имеет очень ограниченный доступ, и традицией для тех, кому одобрен доступ, является подписание стены в этом помещении при первом входе. Автору книги посчастливилось подписать свое имя зимой 2006 года.

В рабочей комнате монетного двора вест пойнта директор монетного двора эдмунд мой держит слиток золота, из которого вскоре будут отчеканены монеты.

Запасы золота и серебра, находящиеся в подземных хранилищах под охраной, в основном представлены в виде слитков, но могут также быть в виде монет или других форм. Золотые слитки имеют размеры 7 дюймов (17,78 см) на 3-5/8 дюйма (9,21 см) на 1-3/4 дюйма (4,45 см) и весят примерно 400 унций (или 27,5 фунтов, или 12,47 кг).

Двенадцать федеральных резервных банков также служат хранилищами для золота, но их хранилища не входят в зону ответственности Монетного двора. На глубине 80 футов (24,384 м) под улицей в центре Манхэттена, по адресу Либертистрит, расположено хранилище Федерального резервного банка Нью-Йорка, в котором, по слухам, находится крупнейшее в мире хранилище золота, превосходящее даже Форт-Нокс. Большая часть этого золота принадлежит иностранным государствам, центральным банкам и некоторым международным организациям, для которых ФРБ выступает в роли банка-кастодиана (хранителя). В 2012 году ФРБ хранил приблизительно 6700 тонн золота.

Согласно ежегодной проверке депозитария слитков США, по состоянию на 30 сентября 2012 года, законодательно установленная стоимость золота в подземных хранилищах США составляла 10 355 539 091 долларов (рассчитано по курсу 42,2222 доллара за тройскую унцию), а рыночная стоимость составляла 435 586 905 143 долларов (рассчитано по цене 1 620 долларов за унцию, спотовая цена на ту дату).

Вставка: Лэнгборд против. Министерства финансов США

В 2005 году издания, посвященные нумизматике, оживленно обсуждали новость о том, что еще 10 экземпляров знаменитых двойных орлов 1933 года оказались в собственности наследников Израэля Свитта, ювелира из Филадельфии, предположительно получившего монеты из Монетного двора США в 1930-х годах. Учитывая цену, уплаченную за экземпляр Фентона, наследники Свитта (дочь Джоан Лэнгборд и её сыновья Рой и Дэвид) имели серьёзные мотивы утверждать, что они являются законными владельцами. Они добровольно передали монеты в Монетный двор, где они были аутентифицированы и оставлены на Монетном дворе. В 2009 году Министерство юстиции США начало процедуру конфискации. Семья оспаривала конфискацию в гражданском иске в Суде США по Восточному округу Пенсильвании, под председательством судьи Легрома Дэвиса. Он вынес 20-страничное решение в 2010 году, что в конечном итоге привело к проведению судебного процесса с присяжными в 2011 году.

Когда автора книги назначили директором Монетного двора, он получил первый брифинг о статусе этого дела. Уже после вступления в должность Лангборды подали административный иск с требованием вернуть им монеты или, в качестве альтернативы, выплатить 40 миллионов долларов в качестве компенсации. Талантливый главный юрисконсульт Дэн Шейвер представил директору двора этот иск и предоставил обоснованный юридический анализ и советы, и было принято решение отклонить иск семьи, что затем привело к судебному разбирательству. Дело было передано в Министерство юстиции и поручено прокуратуре США по Восточному округу Пенсильвании. Два преданных своему делу и высококвалифицированных помощника прокурора США, Жаклин Ромеро и Нэнси Рул, представляли интересы правительства.

Король Египта Фарук и знаменитый Двойной орел 1933 года, которого он приобрел. Почти весь оставшийся тираж в 445 000 монет, выпущенных в этом году, был переплавлен по заказу Казначейства. Это единственный сохранившийся экземпляр, владение которым правительство США признало законным; в 2002 году он был продан более чем за 7,5 миллионов долларов.

На протяжении всего срока пребывания директора Монетного двора он регулярно получал информацию о ходе этого дела, и только после того, как он покинул должность, оно было передано в суд. Федеральное жюри единогласно постановило, что монеты были получены в результате преступления, что федеральное правительство имело право сохранить их, и что они являются и всегда были собственностью Соединенных Штатов. Это, вероятно, было самое значительное судебное разбирательство и решение, в котором когда-либо участвовал Монетный двор США. Оно имеет важные последствия для федерального имущественного права: оно укрепило давние принципы, что право собственности на имущество правительства Соединенных Штатов не может быть утрачено из-за небрежности, задержки, ошибки или в результате приобретательной давности, и что никто не может приобрести право собственности на украденное правительственное имущество.

Сегодня десять двойных орлов 1933 года хранятся в Форт-Ноксе до принятия решения о том, где они будут постоянно храниться или выставляться. Если бы бывший директор все еще занимал эту должность, он бы настаивал на их выставке, потому что они принадлежат американскому народу и должны быть доступны для всеобщего наслаждения.

Вставка: Спрос и предложение — с удвоенной силой

Монетный двор США аутсорсит производство планше из драгоценных металлов (дисков из золота или серебра, на которые наносится рельеф монеты). Немногие компании поставляют этот уникальный продукт, и лишь немногие могут производить его в больших объемах, соответствуя строгим спецификациям и стандартам качества Монетного двора. Когда огромный спрос заставил нас требовать от поставщиков еще больше планше, они уже работали на пределе своих возможностей. Они нуждались во времени для расширения производственных мощностей: для получения финансирования, приобретения специализированного оборудования, расширения помещений, найма и обучения сотрудников, а также для проведения производственных тестов. И им не хотелось начинать этот процесс, если спрос был временным! Большинство из них хотели долгосрочных обязательств со стороны Монетного двора на закупку своей продукции, независимо от будущего спроса, чтобы оправдать свои инвестиции. Это может быть не в интересах налогоплательщика, в зависимости от того, каков будет будущий спрос. Сотрудничество с другими монетными дворами, производящими монеты из драгоценных металлов, могло бы быть более эффективным (поскольку они также работают под гарантией правительства), но заказы США могут уступать их собственным государственным обязательствам по обеспечению спроса на монеты из драгоценных металлов. Монетный двор также мог бы производить собственные планше, как это делалось до аутсорсинга, но это подразумевало бы принятие экологических рисков, связанных с токсичными химикатами и процессами, а также рисков для налогоплательщиков от неиспользования мощностей.

Другая проблема заключалась в увеличении производственных мощностей Монетного двора. Легким шагом было добавление третьей смены, что увеличивает производство на 50 процентов. Как только спрос превышает эту производственную мощность, следующие решения становятся сложнее. Новые монетные прессы нужно заказывать, и их производство, доставка и установка занимают почти год. Монетный двор Вест-Пойнт, где производятся монеты из драгоценных металлов, имеет очень ограниченное пространство. Другие заводы Монетного двора, такие как Сан-Франциско, где производят нумизматические версии серебряных монет, или Филадельфия, с обширными физическими площадями, могли бы быть расширены для производства монет из драгоценных металлов — но у них нет столь надежных хранилищ для драгоценных металлов, как в Денвере или Вест-Пойнте. А прессы — это только один компонент тщательно спланированной производственной линии. Весь процесс требовал бы полной перестройки. В итоге были внесены изменения в производственные процессы и производственную линию в Вест-Пойнте, что позволило значительно увеличить производство.

Когда спрос исчерпал все имеющиеся запасы и превысил возможности производственной линии, Монетный двор прибег к экстренным мерам. В некоторых случаях продажи приостанавливались до тех пор, пока не производились новые монеты. В большинстве случаев была введена программа "распределения". Вы, вероятно, слышали о продовольственном распределении OPA во время Второй мировой войны и распределении бензина во время энергетического кризиса 1970-х годов. Начиная с апреля 2008 года, Монетный двор ввел распределение золотых и серебряных монет (для авторизованных покупателей). Эта практика стала гораздо менее распространенной с расширением числа поставщиков планше из драгоценных металлов, улучшением производственных процессов в Вест-Пойнте, добавлением дополнительных производственных мощностей на Монетном дворе в Сан-Франциско и улучшением прогнозирования спроса на драгоценные металлы. Тем не менее, даже в первые 10 дней января 2013 года Монетный двор распродал все серебряные монеты "Американский орел" и приостановил продажи на три недели, прежде чем возобновить продажи в рамках программы распределения.